媒體：中國電影票房突破400億元 薦9股 2015-12-07 類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：中銀國際 研究員：曠實

　　[摘要]

　　行業(yè)觀點：

　　【行情回顧】A股傳媒板塊本周上漲2.15%，板塊表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)（上漲3.39%）以及深證成指（上漲3.07%）。漲幅較大的個股為世紀游輪（+61.05%）、迅游科技（+36.55%）、樂視網(wǎng)（+17.58%）、印紀傳媒（+16.99%）、人民網(wǎng)（+16.39%）；跌幅較大的個股包括引力傳媒（-13.7%）、游久游戲（-11.43%）、時代出版（-10.05%）、生意寶（-9.36%）、貴人鳥（-8.69%）；美股傳媒互聯(lián)網(wǎng)相關個股中，漲幅較大的個股包括去哪兒網(wǎng)（15.91%）、蘭亭集勢（12.78%）、聚美優(yōu)品（9.74%）等，跌幅較大的個股包括唯品會（-7.85%）、獵豹（-7.29%）、暢游（-6.94%）等；港股傳媒互聯(lián)網(wǎng)個股，漲幅較大的為星美控股（16.05%）、藍港互動（8.78%）、智美集團（4.09%）等，跌幅較大的為天鴿互動（-7.25%）、百奧家庭互動（-1.85%）、騰訊控股（-1.44%）等。

　　【行業(yè)要聞】1.中國電影票房突破400億。2.傳統(tǒng)文化遇上電影科技：

　　首部3D全景聲京劇電影《霸王別姬》展映。3.河馬動畫齊發(fā)八部影視制片計劃，打造大IP全產(chǎn)業(yè)鏈。4.《活到最后》中國VR微電影的開端。

　　5.QQ與二十世紀福斯達成合作，獲《火星救援》虛擬周邊授權(quán)。6.愛奇藝宣布會員數(shù)突破1,000萬，半年增長1倍。7.科幻《三體2》籌備工作啟動，投資額度增加打造六部曲。8.華誼兄弟實景娛樂布局加速，云南昆明電影文化小鎮(zhèn)項目簽約。9.蘇寧文創(chuàng)布局影視與體育，四大業(yè)務板塊浮出水面。10.傳Uber擬新一輪融資21億美元，估值625億美元。11.雅虎互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務吸引軟銀等買家，估值可達40億美元。12.奇虎360有望數(shù)周內(nèi)達成最終私有化協(xié)議，報價90億美元。13.諾基亞發(fā)布虛擬現(xiàn)實攝影頭，明年第一季度發(fā)貨。14.百度移動游戲攜手咪咕文化，打造泛娛樂新格局。15.滴滴游戲中心宣布即將停運，用戶量無法變現(xiàn)。

　　【投資觀點】建議持續(xù)關注傳媒行業(yè)六條投資主線：1.擁有IP平臺的公司，將在本輪IP市場的火熱中擁有更高議價能力。建議關注：奧飛動漫，公司收購動漫平臺有妖氣，成功在動漫產(chǎn)業(yè)上游擁有巨大的內(nèi)容“蓄水池”。中文在線，擁有細分領域內(nèi)靠前的網(wǎng)絡文學網(wǎng)站，在上游持續(xù)培育優(yōu)質(zhì)IP。2.影視產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)標的：影視劇市場持續(xù)火爆，電影票房已超過去年全年的水平（294億），產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)優(yōu)質(zhì)公司持續(xù)受益。北京文化：期待定增落地。公司完成對浙江星河、世紀伙伴的收購，形成影視劇全產(chǎn)業(yè)鏈布局。華錄百納，擁有傳媒娛樂基因，外延體育布局，體奧動力80億獲中超版權(quán)，體育行業(yè)景氣度上升。3.數(shù)字營銷：行業(yè)紅利持續(xù)，廣告主營銷預算持續(xù)傾斜，產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)相關公司受益。明家科技，收購微贏互動100%股權(quán)及云時空88.64%的股權(quán)獲得證監(jiān)會通過。公司正式形成在數(shù)字營銷領域的“三控三參”格局。

　　騰信股份：純正的互聯(lián)網(wǎng)營銷標的，互聯(lián)網(wǎng)營銷+汽車電商協(xié)力發(fā)展。

　　4.體育產(chǎn)業(yè)：道博股份，收購雙刃劍，形成體育營銷、體育版權(quán)、體育賽事運營三大主業(yè)與體育經(jīng)紀的“3+1”格局。5.線下演藝：國慶檔《夏洛特》成黑馬，線下演藝具有極大的開發(fā)空間和潛力。宋城演藝，今年投資線下演藝劇團“嘻哈包袱鋪”。6.轉(zhuǎn)型股：寶通科技，收購efun70%股權(quán)，移動游戲龍頭布局帶來市值空間。

　　短期主要推薦關注：寶通科技、華錄百納、騰信股份、北京文化、道博股份、奧飛動漫、中文在線、明家科技、宋城演藝。