旅游酒店：關(guān)注大連圣亞異地復(fù)制+泛文旅產(chǎn)業(yè)鏈布局 薦10股 2015-12-07 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：中銀國際 研究員：曠實(shí)

　　[摘要]

　　行業(yè)觀點(diǎn)：

　　A股餐飲旅游板塊本周上漲5.20%，板塊表現(xiàn)強(qiáng)于滬深300指數(shù)（上漲3.39%）。漲幅較大的個股為世紀(jì)游輪（+61.05%）、騰邦國際（+61.05%）、金陵飯店（+18.52%）、大東海A（+13.85%）、中青旅（+12.21%），跌幅較大的個股包括西安飲食（-6.6%）、華天酒店（-3.63%）、錦江股份（-2.15%）、宋城演藝（-1.74%）、北京文化（-1.71%）；美股餐飲旅游相關(guān)個股中漲幅較大的個股包括去哪兒（15.91%）、華住酒店（6.72%）、攜程（5.36%）等，跌幅較大的個股包括星巴克（-0.69%）、途牛（-0.64%）、藝龍（0.24%）等；港股餐飲旅游個股漲幅較大的包括大家樂集團(tuán)香格里拉（2.83%）、味千（中國）（1.21%）、海昌控股（0.59%）等，跌幅較大的個股包括大家樂集團(tuán)（-11.11%）、神州租車（-4.08%）、翠華控股（-1.66%）等。按中信行業(yè)分類，2015年初以來餐飲旅游板塊漲幅106.92%，強(qiáng)于滬深300指數(shù)（上漲4.07%），維持板塊增持評級。

　　12月1日，騰邦國際舉辦投資者交流會，介紹公司今年“旅游×金融×互聯(lián)網(wǎng)”戰(zhàn)略推進(jìn)情況，欣欣旅游的發(fā)展現(xiàn)狀，以及擬收購的喜游國旅的業(yè)務(wù)模式和遠(yuǎn)期規(guī)劃，詳細(xì)紀(jì)要請查閱我們的相關(guān)報(bào)告。

　　12月1日，華人文化聯(lián)手中信資本出資4億美元收購曼城俱樂部母公司城市足球集團(tuán)13%的股份，中超有望與海外頂級聯(lián)賽資源展開更深入的合作，中超俱樂部有望復(fù)制英超曼城成熟的運(yùn)營體系，中國足球短期內(nèi)將在產(chǎn)業(yè)層面獲得突破，建議布局涉及中超等足球產(chǎn)業(yè)標(biāo)的：華錄百納、道博股份、雷曼光電、奧拓電子、互動娛樂。

　　本周我們發(fā)布個股深度報(bào)告《大連圣亞：融合“主題公園+兒童原創(chuàng)IP”，暢享“旅游+親子”市場紅利》，公司在大連和哈爾濱擁有兩大海洋主題公園。公司近期總投資11億的鎮(zhèn)江魔幻海洋世界項(xiàng)目落地，加快異地復(fù)制的步伐，拓展業(yè)務(wù)發(fā)展空間。我們看好公司涉足“大白鯨計(jì)劃”在泛文旅產(chǎn)業(yè)鏈的布局，首次評級買入。

　　個股層面重點(diǎn)推薦關(guān)注：北京文化：旗下控股公司擬參與投資電影《鐵道飛虎》（導(dǎo)演丁晟，主演成龍），公司增發(fā)過會獲得有條件通過，看好公司團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢和后續(xù)文娛產(chǎn)業(yè)鏈的擴(kuò)張，建議持續(xù)買入；大連圣亞：鎮(zhèn)江項(xiàng)目落地加快異地復(fù)制步伐，員工持股計(jì)劃強(qiáng)化市場信心，看好公司“主題公園+兒童原創(chuàng)IP”泛文旅產(chǎn)業(yè)鏈的布局下的業(yè)務(wù)成長。道博股份：公司增發(fā)過會獲得有條件通過，文化+體育持續(xù)轉(zhuǎn)型，市值有持續(xù)成長空間；宋城演藝：內(nèi)生增長強(qiáng)勁，今明兩年業(yè)績成長非常確定，近期上海世博大舞臺項(xiàng)目（城市演藝+千古情）落地。六間房計(jì)劃聯(lián)合宋城演藝推出音樂主播培訓(xùn)項(xiàng)目、打造女子天團(tuán)、籌備網(wǎng)絡(luò)音樂與表演學(xué)校等項(xiàng)目。后續(xù)線下演藝的海內(nèi)外擴(kuò)張+線上演藝的內(nèi)容延伸+基于IP的多維度泛文娛擴(kuò)張有望帶來市值空間；中國國旅：

　　央企改革和資產(chǎn)重組近期有望落地，3季度業(yè)績低于預(yù)期，4季度旅游旺季有望提升業(yè)績增長，后續(xù)催化劑包括入境免稅店落地、離島免稅政策放寬、傳統(tǒng)免稅渠道的外延式擴(kuò)張等；中青旅：公司短期業(yè)績承壓，但景區(qū)業(yè)務(wù)具備持續(xù)爆發(fā)力（烏鎮(zhèn)、古北、濮院等），古北水鎮(zhèn)市場培育加速，公司將顯著受益休閑度假游趨勢和迪士尼效應(yīng)，看好后續(xù)度假景區(qū)以及旅游產(chǎn)業(yè)鏈的擴(kuò)張；北部灣旅：借助海洋資源和集團(tuán)優(yōu)勢打造健康旅游綜合體，市值相對較小，民營機(jī)制下產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張動力較強(qiáng)；眾信旅游：公司重大資產(chǎn)重組將在12月30日前復(fù)牌，產(chǎn)業(yè)鏈線下持續(xù)整合、線上加速布局，看好出境游龍頭市值成長空間；凱撒旅游：業(yè)績增長明顯快于同行業(yè)公司，出境游龍頭地位顯現(xiàn)，母公司海航旅游戰(zhàn)略投資途牛并成為第一大股東，看好海航集團(tuán)進(jìn)一步的資源整合；麗江旅游：看好公司潛在外延式擴(kuò)張帶來的市值成長空間；金陵飯店：小市值，顯著受益于國企改革以及潛在外延式擴(kuò)張（養(yǎng)老、健康、醫(yī)療等）。年度個股推薦關(guān)注排序：中國國旅、中青旅、騰邦國際、宋城演藝、眾信旅游、北部灣旅、國旅聯(lián)合、云南旅游、桂林旅游、長白山、峨眉山A、錦江股份、金陵飯店、黃山旅游、張家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。

　　短期主要推薦關(guān)注：北京文化、道博股份、北部灣旅、宋城演藝、中國國旅、中青旅、眾信旅游、凱撒旅游、嶺南控股、金陵飯店。