工業(yè)綜合：1月關(guān)注具有強(qiáng)催化劑的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的 薦7股 2016-01-04 類(lèi)別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：中金公司 研究員：吳慧敏 王宇飛 史成波

　　[摘要]

　　事件2016年1月份，中金A股機(jī)械軍工行業(yè)重點(diǎn)推薦：鼎漢技術(shù)、華伍股份、華測(cè)檢測(cè)、美亞光電、雷科防務(wù)、海蘭信和國(guó)睿科技。

　　評(píng)論回顧2015，中金機(jī)械軍工投資組合年度累計(jì)收益率達(dá)到152.1%，高于滬深300年度收益率5.6%和機(jī)械指數(shù)54.1%。

　　12月首推組合跑贏大盤(pán)：以區(qū)間收盤(pán)漲幅來(lái)看，12月首推組合平均上漲5.0%，跑贏大盤(pán)及行業(yè)指數(shù)，其中巨星科技、雷科防務(wù)、國(guó)?？萍?、輝煌科技收盤(pán)漲幅分別為23.7%，13.7%，10.4%和8.5%，跑贏滬深300指數(shù)（3.9%）和機(jī)械指數(shù)（3.4%）。以區(qū)間最高漲幅來(lái)看，雷科防務(wù)、巨星科技、輝煌科技、國(guó)?？萍肌⑷A測(cè)檢測(cè)最高漲幅分別為32.8%，29.5%，15.7%，12.7%和9.5%，均跑贏滬深300指數(shù)（9.3%）和機(jī)械指數(shù)（6.2%）。

　　1月份首選組合邏輯：1月我們通過(guò)自下而上選股，調(diào)入具有較強(qiáng)催化劑的標(biāo)的，包括：1）發(fā)布第二期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃并籌劃定增的鼎漢技術(shù)；2）切入百億軌交制動(dòng)器市場(chǎng)，定增有望過(guò)會(huì)的工業(yè)制動(dòng)器龍頭華伍股份；3）受益于色選機(jī)需求增長(zhǎng)和安檢設(shè)備進(jìn)口替代，并布局醫(yī)療生態(tài)的美亞光電。暫調(diào)出輝煌科技、南方泵業(yè)和巨星科技。保留2015業(yè)績(jī)有望超預(yù)期的華測(cè)檢測(cè)，市場(chǎng)開(kāi)拓加快、船舶電子業(yè)務(wù)持續(xù)向好的海蘭信，全面轉(zhuǎn)型國(guó)防信息化，打造民營(yíng)軍工集團(tuán)的雷科防務(wù)，及存在資產(chǎn)注入預(yù)期的國(guó)?？萍肌?/p>

　　1月份主要行業(yè)觀點(diǎn)：持續(xù)關(guān)注鐵路裝備、自動(dòng)化裝備、核電裝備和軍改催化。

　　【鐵路裝備】2015年鐵路固定資產(chǎn)投資額略超預(yù)期，預(yù)計(jì)十三五期間鐵路投資依舊保持高位，同時(shí)高鐵出海有望形成催化。推薦南車(chē)時(shí)代電氣，中國(guó)通號(hào)，鼎漢技術(shù)，輝煌科技和華伍股份。

　　【核電裝備】12月核電審批進(jìn)度加快，期待“十三五”規(guī)劃內(nèi)陸核電破局，關(guān)注臺(tái)海核電、南風(fēng)股份、紐威股份等。

　　【智能裝備】自動(dòng)化物流系統(tǒng)是工業(yè)4.0的最后一環(huán)，2015年市場(chǎng)空間達(dá)600億元，未來(lái)幾年仍將保持20%以上行業(yè)增速。我們看好自動(dòng)化立體倉(cāng)庫(kù)以及自動(dòng)輸送揀選系統(tǒng)的投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注各系統(tǒng)集成企業(yè)。建議投資者優(yōu)先關(guān)注永創(chuàng)智能、機(jī)器人、音飛儲(chǔ)存、山東威達(dá)、東杰智能等。

　　【節(jié)能環(huán)保裝備】我們看好VOCs監(jiān)治的普及以及海綿城市的推廣，推薦南方泵業(yè)、聚光科技等。

　　【工程機(jī)械】中長(zhǎng)期仍然看好經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的安徽合力、外延擴(kuò)張加速的恒立油缸。

　　【軍工行業(yè)】軍隊(duì)改革進(jìn)程超出市場(chǎng)預(yù)期，1月1日出臺(tái)的《深化軍隊(duì)改革意見(jiàn)》和12月31日設(shè)立陸軍、火箭軍和戰(zhàn)略支援部隊(duì)將成為刺激軍工行情的催化劑，同時(shí)軍工行業(yè)在經(jīng)歷了四季度的調(diào)整后整體估值水平下降，我們看好軍工行業(yè)1月份的表現(xiàn)，推薦雷科防務(wù)、海蘭信和國(guó)?？萍肌?/p>