行業(yè)點(diǎn)評(píng)1.國(guó)際油價(jià)：凍產(chǎn)預(yù)期與供應(yīng)擔(dān)憂交替發(fā)酵，油價(jià)短期仍維持震蕩走勢(shì)凍產(chǎn)預(yù)期和墨西哥灣停產(chǎn)推升原油價(jià)格。上周布倫特期貨結(jié)算均價(jià)為48.17美元/桶，周均價(jià)環(huán)比上漲0.78美元/桶，漲幅1.65%，波動(dòng)范圍為47.26-49.99美元/桶。上周WTI期貨結(jié)算均價(jià)45.65美元/桶，周均價(jià)環(huán)比上漲0.53美元/桶，漲幅1.17%，波動(dòng)范圍44.44-47.62美元/桶。 　　短期油價(jià)走勢(shì)研判：仍維持震蕩走勢(shì)。中東局勢(shì)需繼續(xù)關(guān)注，OPEC非正式會(huì)議臨近，外界對(duì)于凍產(chǎn)協(xié)議的期待仍將一定程度支撐原油價(jià)格。但是另一方面，供應(yīng)過(guò)剩的擔(dān)憂加劇和美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的升溫利空油價(jià)。預(yù)計(jì)在凍產(chǎn)協(xié)議落地前，油價(jià)將維持震蕩走勢(shì)，預(yù)計(jì)本周布倫特均價(jià)47美元。 　　2.近期國(guó)家發(fā)布多條政策，大力推進(jìn)天然氣管輸改革管網(wǎng)改革加快推進(jìn)，利好行業(yè)發(fā)展。近期國(guó)家能源局和發(fā)改委相繼公布《關(guān)于做好油氣管網(wǎng)設(shè)施開(kāi)放相關(guān)信息公開(kāi)工作的通知》、《天然氣管道運(yùn)輸定價(jià)成本監(jiān)審辦法（試行）》、《關(guān)于加強(qiáng)地方天然氣輸配價(jià)格監(jiān)管降低企業(yè)用氣成本的通知》等政策，再次劍指中游管網(wǎng)體制改革和第三方準(zhǔn)入。這一系列監(jiān)管政策的出臺(tái)有利于中游設(shè)施對(duì)第三方公平開(kāi)放以及加速解決天然氣中間環(huán)節(jié)價(jià)格過(guò)高問(wèn)題，行業(yè)未來(lái)發(fā)展更值得期待。 　　短期增速放緩難掩長(zhǎng)期發(fā)展優(yōu)勢(shì)。從長(zhǎng)期來(lái)看，天然氣發(fā)展空間巨大。隨著“價(jià)格、供應(yīng)和壟斷”這三大瓶頸逐步打破，天然氣市場(chǎng)將涅槃重生。未來(lái)（1）隨著天然氣價(jià)改推進(jìn)，天然氣價(jià)格進(jìn)入下行通道，比價(jià)關(guān)系將逐步改善；（2）隨著進(jìn)口氣增加，天然氣市場(chǎng)從供不應(yīng)求向供需寬松轉(zhuǎn)換，供應(yīng)對(duì)需求的抑制消失；（3）隨著市場(chǎng)化改革的推進(jìn)、中上游產(chǎn)業(yè)鏈向民營(yíng)企業(yè)放開(kāi)，天然氣市場(chǎng)供應(yīng)主體將更加多元化，激發(fā)行業(yè)發(fā)展活力。 　　3.化工市場(chǎng)：丁酮價(jià)差繼續(xù)拉大，PTA景氣度有所回升丁酮價(jià)格連漲，價(jià)差處于高位：丁酮本周價(jià)差漲幅7.42%，達(dá)到了3343元，丁酮價(jià)格本年度又創(chuàng)新高，達(dá)到了6400元；今年1-3季度丁酮-液化氣價(jià)差分別為1876,2117,3118元，價(jià)差漲幅明顯。PTA-PX價(jià)差本周漲幅16.47%。景氣度有所回升。 　　上周石化產(chǎn)品價(jià)格上漲前三位的產(chǎn)品燃料油（+10.30%），丙烷（+7.83%），丁酮（+6.8%）。上周石化產(chǎn)品價(jià)格下跌前三位的產(chǎn)品是同熱值原油煤炭?jī)r(jià)格比(-5.46%)，NYMEX天然氣（-2.81%），錦綸長(zhǎng)絲（-1.52%）。 　　上周石化產(chǎn)品價(jià)差上漲前三位為聚乙烯-乙烯（+17.08%）、PTA-PX（+16.47%）、丁酮-液化氣（+7.42%）；價(jià)差下跌前三位是ABS-苯乙烯&丁二烯（-10.38%）、滌綸長(zhǎng)絲-PTA（-2.94%）、PX-石腦油（-2.28%）。 　　投資建議管網(wǎng)改革加快推進(jìn)，利好天然氣行業(yè)發(fā)展，我們認(rèn)為短期增速放緩難掩天然氣長(zhǎng)期發(fā)展優(yōu)勢(shì)。在政策推動(dòng)下，終端燃?xì)夤净驅(qū)⒊掷m(xù)受益。建議關(guān)注下游燃?xì)夤荆ㄉ钲谌細(xì)?601139)等）；進(jìn)口LNG藍(lán)海市場(chǎng)巨大，關(guān)注率先布局LNG進(jìn)口貿(mào)易鏈的中天能源(600856)；關(guān)注積極布局天然氣分布式的迪森股份。 　　關(guān)注PDH板塊，關(guān)注衛(wèi)星石化（受益于PDH景氣度回升；下半年30萬(wàn)噸聚丙烯項(xiàng)目投產(chǎn)；員工持股價(jià)嚴(yán)重倒掛；收購(gòu)下游紙尿褲企業(yè)）；東華能源(002221)（業(yè)績(jī)彈性大；寧波一期下半年投產(chǎn)；大股東增持彰顯信心）。 　　建議關(guān)注景氣度持續(xù)處于高位的丁酮（齊翔騰達(dá)(002408)）和景氣度回升PTA（恒逸石化(000703)、榮盛石化(002493)）。