G20再強調減排承諾,能源轉型符合全球及國家戰(zhàn)略。2016年9月3日,中美先后向聯(lián)合國秘書長潘基文交存了中國和美國氣候變化《巴黎協(xié)定》批準文書。我們認為,我國目前已經(jīng)逐漸完成了通過高耗能、高排放的低端制造業(yè)實現(xiàn)財富積累的工業(yè)化初級階段,減排所帶來的發(fā)展壓力有限。主動落實能源轉型,促進全球碳排放發(fā)展,符合我國國家戰(zhàn)略訴求,在G20中美進一步公開承諾的背景下必將大力推進。 政策落實減排承諾,碳配額與消費稅雙管齊下。我國2011年以來加快布局建立國內碳排放交易市場體系,2016年1月,發(fā)改委發(fā)布《關于切實做好全國碳排放權交易市場啟動重點工作的通知》,目標2017年建成全國碳排放交易市場,屆時全國碳交易規(guī)模與活性有望大幅提升,真正利用市場化手段實現(xiàn)低成本的碳減排。同時,近日財政部上報消費稅改革草案,本輪改革有望推動生產要素向清潔能源傾斜,間接推動減排事業(yè)發(fā)展。 國內、外新能源裝機需求空間仍然廣闊,看好新能源龍頭企業(yè)持續(xù)發(fā)力。新能源是實現(xiàn)減排的最佳方法與路徑。我們認為在上一輪新能源大發(fā)展中,我國企業(yè)逐漸形成了一批具有全球視野和競爭力的龍頭,全球化大趨勢下,這些企業(yè)有望受益減排事業(yè)帶動的新一輪全球新能源建設浪潮,我們堅定看好具有全球競爭力的新能源龍頭持續(xù)發(fā)力,新能源設備制造龍頭重點推薦金風科技、隆基股份、金雷風電,碳交易市場推薦置信電氣。 新能源消納處于底部,看好運營改善帶來業(yè)績彈性。國內新能源裝機規(guī)劃存在一定問題,導致目前棄風、棄電現(xiàn)象嚴重的局面。隨著電能替代、電改、特高壓建設逐步推進,疊加電儲能與新能源結合后的商業(yè)模式創(chuàng)新以及國際巨頭行業(yè)整合將帶來新能源價值回歸,我們認為運營改善值得期待,運營類企業(yè)重點推薦吉電股份、曠達科技、京運通、嘉化能源。