[摘要] 　　我們認(rèn)為，銅：金融屬性導(dǎo)致短期波動(dòng)加劇且總體偏強(qiáng)、中長期則需要需求支撐，風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者可短線關(guān)注江西銅業(yè)、西部礦業(yè)。鋁：因運(yùn)輸問題仍待解，電解鋁仍可看漲至年底，具備煤炭資源或低電力成本的電解鋁標(biāo)的最為受益。但因復(fù)產(chǎn)較快中長期或過剩，建議高拋低吸相關(guān)個(gè)股*ST神火。鋅：因鋅礦短缺邏輯仍未變，鋅價(jià)有望持續(xù)保持在2萬元/噸以上，仍持有估值低且資源好的個(gè)股建新礦業(yè)、高承諾凈利潤的個(gè)股興業(yè)礦業(yè)和西藏珠峰。黃金：避險(xiǎn)需求仍存，黃金仍具備投資價(jià)值，可逢低關(guān)注資源龍頭山東黃金、冶煉龍頭且12萬噸/年電解銅已經(jīng)投產(chǎn)的恒邦股份。 　　上周表現(xiàn)：有色漲6.94%跑贏滬深300、銅行業(yè)上漲17.5%上周，有色行業(yè)漲6.94%，滬深300漲1.88%，繼續(xù)跑贏滬深300。有色行業(yè)11個(gè)子行業(yè)全部上漲。上周漲幅前五：云南銅業(yè)（34.1%）、江西銅業(yè)（31.3%）、銅陵有色（23.9%）、馳宏鋅鍺（21.9%）、南山鋁業(yè)（21.6%）。 　　本周銅行業(yè)以17.5%的漲幅領(lǐng)漲。 　　重大事件：特朗普贏得美國總統(tǒng)選舉、中俄合作60萬噸鋁材項(xiàng)目投產(chǎn)宏觀：上海、廣東、山東、江西等多省市制定地方國企改革細(xì)化方案和試點(diǎn)計(jì)劃，加速重組調(diào)結(jié)構(gòu)、清退落后產(chǎn)能、推進(jìn)和股權(quán)多元化。中國10月居民消費(fèi)品價(jià)格指數(shù)增加2.1%，符合預(yù)期。10月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)增加1.2%，好于預(yù)期。唐納德特朗普當(dāng)選美國第45任總統(tǒng)，上臺(tái)后短期將利空美元、人民幣，利多貴金屬。美國10月失業(yè)率為4.9%，符合預(yù)期。美國10月非農(nóng)就業(yè)人口變動(dòng)增加16.1萬人，不及預(yù)期。美國10月就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)0.7，遠(yuǎn)超前值。英國9月工業(yè)產(chǎn)出增加0.2%，遠(yuǎn)不及預(yù)期。歐元區(qū)9月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)減少1.5%，好于預(yù)期。 　　行業(yè)：印尼或在2017年之后在一些特定條件下允許銅精礦出口。中俄經(jīng)濟(jì)合作豫聯(lián)60萬噸高性能鋁合金特種鋁材項(xiàng)目投產(chǎn)。美國商務(wù)部初步調(diào)查認(rèn)定，從中國進(jìn)口的5050鋁合金產(chǎn)品存在規(guī)避關(guān)稅的情況。10月份中國電解鋁產(chǎn)量小幅增加3萬噸至278萬噸，同比上漲7%。10月份中國鋅錠產(chǎn)量約37.39萬噸，同比上漲1.3%。贛州市出臺(tái)政策扶持稀土產(chǎn)業(yè)發(fā)展。湖南懷化溆浦縣有色金屬礦區(qū)邊深部找到接替資源，該礦區(qū)共發(fā)現(xiàn)3條金銻礦帶、2條金礦帶。因《巴黎協(xié)定》正式生效，我國將于2017年啟動(dòng)全國碳排放交易體系。上期所調(diào)整鋁、鉛、鋅和錫交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌幅度限制。 　　個(gè)股：中國鋁業(yè)擬將其全資附屬公司山東鋁業(yè)公司和山西鋁廠合計(jì)持有的中鋁集團(tuán)山西交口興華科技股份有限公司66%的股權(quán)在北京產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓。建新集團(tuán)所持有建新礦業(yè)的200萬股股份被輪候凍結(jié)，占其所持股份的0.43%。常鋁股份終止籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買煙臺(tái)冰科醫(yī)療科技股份有限公司事項(xiàng)。中色股份與HZL公司在簽署了《印度HZL公司16萬噸鋅渣處理有價(jià)金屬回收項(xiàng)目合同》。西藏珠峰以現(xiàn)金6000萬元投資設(shè)立新疆國貿(mào)，將有利于公司與境外公司關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)。廣晟有色擬逾5000萬元收購森陽科技22.5%股權(quán)。