2月全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量完成23.4億件,同比增長88.1%;業(yè)務(wù)收入完成292.2億元,同比增長65.8%。1-2月,全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計完成45.6億件,同比增長33.9%;業(yè)務(wù)收入累計完成602.1億元,同比增長28.7%,其中,同城業(yè)務(wù)量累計完成11.3億件,同比增長31.6%;異地業(yè)務(wù)量累計完成33.2億件,同比增長34.8%;國際/港澳臺業(yè)務(wù)量累計完成1億件,同比增長31.1%。 　　從日均單量跟單價來看,1-2月日均單量同比增加36.1%。從單價來看,1月份為春節(jié)高峰,價格波動較大。因春節(jié)錯位,故今年2月的單價同比去年下滑較大。整體看,1-2月單價下降3.9%。 　　分地區(qū)來看,東部地區(qū)業(yè)務(wù)量提升較快。東、中、西部地區(qū)快遞業(yè)務(wù)量比重分別為80.2%、12%和7.8%,業(yè)務(wù)收入比重分別為80.4%、11%和8.6%。與去年同期相比,東部地區(qū)快遞業(yè)務(wù)量比重上升了0.6個百分點,快遞業(yè)務(wù)收入比重上升了0.4個百分點;中部地區(qū)快遞業(yè)務(wù)量比重下降了1.1個百分點,快遞業(yè)務(wù)收入比重下降了0.7個百分點;西部地區(qū)快遞業(yè)務(wù)量比重上升了0.5個百分點,快遞業(yè)務(wù)收入比重上升了0.3個百分點。 　　我們認為快遞板塊投資機會接下來將出現(xiàn)分化。 　　1.預(yù)計全年業(yè)務(wù)量將會維持40%左右的增速。前兩月日均單量增速為36%,預(yù)計隨著三季度旺季的到來,全年日均單量增速仍能維持40%以上增長。 　　2.以直營模式為代表的順豐以及加盟模式的三通一達各自戰(zhàn)略布局成為關(guān)注重點。互相滲透在未來也是可以觀察到的趨勢。 　　3.重點關(guān)注業(yè)務(wù)量迅速膨脹的公司。我們預(yù)計今年單價將維持相對平穩(wěn)態(tài)勢,重點關(guān)注單件盈利能力強,全年業(yè)務(wù)量有望超行業(yè)平均的公司。關(guān)注韻達股份、申通快遞。 　　風(fēng)險提示:系統(tǒng)性風(fēng)險,行業(yè)業(yè)務(wù)量增速不及預(yù)期。