本期投資提示：

　　板塊回顧：本周（2018/3/19-2018/3/23）滬深300指數(shù)下跌3.73%，創(chuàng)業(yè)板指下跌5.23%；通信申萬(wàn)指數(shù)下跌7.13%，其中通信設(shè)備指數(shù)下跌7.14%，通信運(yùn)營(yíng)指數(shù)下跌7.03%。申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)周漲幅比較，通信行業(yè)漲幅排名第25，前三大板塊分別為：農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥生物和銀行。

　　中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)我國(guó)5G進(jìn)程的影響并不大。1）首先從網(wǎng)絡(luò)設(shè)備廠商的角度來看，由于長(zhǎng)期以來美國(guó)處于安全等方面的考慮，限制對(duì)于我國(guó)廠商網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的進(jìn)口使用，因此華為中興烽火等的通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備出口美國(guó)的比例并不高，影響相對(duì)較小。

　　2）光纖光纜由于本身國(guó)內(nèi)處于較為景氣的局面，近年來出口相對(duì)較少，產(chǎn)能全部在國(guó)內(nèi)得以消化。其中部分光棒還依賴于進(jìn)口，因此光纖纜行業(yè)受到出口沖擊也相對(duì)不大。3）光模塊中美雙方均有進(jìn)出口貿(mào)易，我國(guó)對(duì)于美國(guó)高端電信級(jí)光模塊需求較大，同時(shí)也出口高端數(shù)通光模塊至美國(guó)，因此有可能造成兩敗俱傷的局面，但我國(guó)光模塊上游的高端光芯片等仍舊依賴于美國(guó)的進(jìn)口，貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)光模塊產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)影響需等到制裁清單出來后進(jìn)一步觀察。

　　IEE和IEEE-SA（IEEEStandardsAssociation）表示最近批準(zhǔn)的IEEE802.3cc-2017標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)發(fā)布并可以使用。該標(biāo)準(zhǔn)為25G以太網(wǎng)基于單模光纖傳輸10公里和40公里提供物理層標(biāo)準(zhǔn)。IEEE802.3cc為網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商提供了經(jīng)濟(jì)高效的25Gbps升級(jí)路徑，通過保留當(dāng)前的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)，管理和軟件，最大限度地降低了網(wǎng)絡(luò)設(shè)計(jì)，安裝和維護(hù)成本。新的25G以太網(wǎng)規(guī)范旨在滿足超過10G以上的服務(wù)器連接需求。標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)布意味著市場(chǎng)的認(rèn)可以及后續(xù)產(chǎn)品的規(guī)范交付，預(yù)計(jì)后續(xù)10G升級(jí)25G的轉(zhuǎn)換進(jìn)程將進(jìn)一步加快。

　　5G進(jìn)程全面推進(jìn)，廠商加快步伐搶占5G高地。本周中國(guó)移動(dòng)規(guī)劃將在17座城市進(jìn)行5G規(guī)模測(cè)試，此前中國(guó)移動(dòng)披露將在5G座城市進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)試點(diǎn)，在此次年報(bào)上新增披露12個(gè)城市進(jìn)行5G應(yīng)用測(cè)試；而作為全球領(lǐng)先的設(shè)備商華為率先完成IMT-2020中國(guó)5G研發(fā)試驗(yàn)第三階段NSA測(cè)試，進(jìn)一步彰顯了我國(guó)5G技術(shù)以及推進(jìn)節(jié)奏在全球范圍內(nèi)處于領(lǐng)先地位。

　　核心推薦：中興通訊(000063) 、中際旭創(chuàng)(300308)、寶信軟件(600845) 、光環(huán)新網(wǎng)(300383) 、光迅科技(002281) 、烽火通信(600498) 、星網(wǎng)銳捷(002396) 展會(huì)前瞻：2018第十一屆亞洲（北京）國(guó)際物聯(lián)網(wǎng)展覽會(huì)；2018北京國(guó)際大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)博覽會(huì)；2018上海世界移動(dòng)大會(huì)公司跟蹤：

　　【中國(guó)移動(dòng)】發(fā)布2017年業(yè)績(jī)報(bào)告，營(yíng)收7405億元，同比增長(zhǎng)4.5%。

　　【寶信軟件】發(fā)布2017年度年報(bào)，營(yíng)收47.76億元，同比增長(zhǎng)20.59%，歸母凈利潤(rùn)4.25億元，同比增長(zhǎng)26.7%。