貿(mào)易摩擦降溫，價格有望回升中美進(jìn)行貿(mào)易磋商，貿(mào)易摩擦憂慮緩解，美元走低，金屬價格有望回升。廢銅進(jìn)口量大幅減少，利好銅價。美指走弱鉛鋅上升，環(huán)境嚴(yán)查供給下降。消費(fèi)旺季已入，鋁價上行可期。庫存處于低位，錫鎳或?qū)⒄鹗幧仙：诵年P(guān)注：鋁（云鋁股份(000807) 、中國鋁業(yè)(601600) 、中孚實(shí)業(yè)(600595) 、南山鋁業(yè)(600219) ）、銅（紫金礦業(yè)(601899) 、江西銅業(yè)(600362) 、云南銅業(yè)(000878) 、銅陵有色(000630) ）、鉛鋅（馳宏鋅鍺(600497) 、興業(yè)礦業(yè)(000426) 、盛達(dá)礦業(yè)(000603) 、中金嶺南(000060) 、西藏珠峰(600338) 、中色股份(000758) ）、錫（錫業(yè)股份(000960) ）。

　　銅：廢銅進(jìn)口量大幅減少，利好銅價據(jù)卓創(chuàng)資訊報告，中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2月中國廢銅進(jìn)口量為13萬噸，同比減少52.44%，單月進(jìn)口量創(chuàng)下1999年10月來新低，而1-2月廢銅累計進(jìn)口量也同比大幅減少39.91%至33萬噸，廢銅供應(yīng)受限，利好銅價。關(guān)注標(biāo)的：紫金礦業(yè)、江西銅業(yè)、云南銅業(yè)、銅陵有色。

　　鉛鋅：美指走弱鉛鋅上升，環(huán)境嚴(yán)查供給下降根據(jù)上海有色網(wǎng)：從宏觀上來講，近日受中美貿(mào)易摩擦影響，美聯(lián)儲加息靴子落地，美指大幅走弱。從基本面講，近日安徽、太和、河南等地鉛鋅煉廠受環(huán)保要求進(jìn)行整改，部分煉廠已處于停業(yè)整頓狀態(tài)，使得供給側(cè)產(chǎn)量降低。倫鉛、倫鋅乘機(jī)拔高，滬鋅、滬鋅也有所上長。

　　關(guān)注標(biāo)的：馳宏鋅鍺、興業(yè)礦業(yè)、盛達(dá)礦業(yè)、中金嶺南、西藏珠峰、中色股份。

　　鋁：消費(fèi)旺季已入，鋁價上行可期氧化鋁方面，《山西省有色金屬工業(yè)2018年行動計劃》印發(fā)，山西推動電解鋁產(chǎn)能置換，鼓勵中鋁、國電投等向山西轉(zhuǎn)移產(chǎn)能；17年，山西氧化鋁產(chǎn)能2328萬噸，占全國約29%，而電解鋁產(chǎn)能占全國不到3%，就地轉(zhuǎn)化率較低，產(chǎn)能置換將促進(jìn)氧化鋁就地轉(zhuǎn)化。電解鋁方面，據(jù)SMM，本周國內(nèi)鋁錠庫存下降1.27%至225.7萬噸，消費(fèi)旺季已入，鋁價上行可期。關(guān)注標(biāo)的：云鋁股份、中國鋁業(yè)、中孚實(shí)業(yè)、南山鋁業(yè)。

　　錫鎳：庫存處于低位，錫鎳或?qū)⒄鹗幧仙艿劫Q(mào)易摩擦升溫，憂慮情緒打壓美元，同時憂慮情緒也打壓了基本金屬走勢，內(nèi)外盤金屬普跌。后因中美開始進(jìn)行貿(mào)易磋商的樂觀情緒，緩解了貿(mào)易摩擦的擔(dān)憂，投資者風(fēng)險意愿改善，受到美元走低，貿(mào)易摩擦憂慮緩解，錫鎳價回暖；從供給端來看，滬錫鎳庫存處于歷史低位，并將持續(xù)下降，錫鎳或?qū)㈤L期震蕩上升。

　　風(fēng)險提示：全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，下游消費(fèi)不及預(yù)期，資源國礦業(yè)政策不確定性，鋁供給側(cè)改革不及預(yù)期，銅鉛鋅供給大幅增加。