川財(cái)周觀點(diǎn)國(guó)家能源局日前發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)發(fā)電權(quán)交易有關(guān)工作的通知》，通知提到，原則上由大容量、高參數(shù)、環(huán)保機(jī)組以及水電、核電等清潔能源發(fā)電機(jī)組替代低效、高污染火電機(jī)組及關(guān)停發(fā)電機(jī)組發(fā)電；在水電、核電等清潔能源消納空間有限的地區(qū)，鼓勵(lì)清潔能源發(fā)電機(jī)組間相互替代發(fā)電。我們認(rèn)為隨著政策的推進(jìn)，火電機(jī)組的優(yōu)勝劣汰進(jìn)程將加快，并且通過跨省跨區(qū)發(fā)電權(quán)交易等方式，將利好水電、核電等清潔能源消納，可關(guān)注長(zhǎng)江電力(600900) 、中國(guó)核電(601985)。最新一期的中國(guó)沿海電煤采購(gòu)價(jià)格指數(shù)顯示，本周煤炭采購(gòu)價(jià)格環(huán)比變化為3到19元/噸。近期電廠煤耗水平較為穩(wěn)定且?guī)齑嫒蕴幱诟呶?，整體采購(gòu)意愿較弱，同時(shí)華能集團(tuán)等大型電力企業(yè)繼續(xù)限制煤炭采購(gòu)價(jià)格，我們認(rèn)為夏季用電高峰到來之前，煤炭?jī)r(jià)格大幅上漲可能性較小，可關(guān)注優(yōu)質(zhì)火電企業(yè)，相關(guān)標(biāo)的有華能國(guó)際(600011) 、華電國(guó)際(600027) 。

　　市場(chǎng)表現(xiàn)本周電力行業(yè)指數(shù)上漲0.65%,公用事業(yè)指數(shù)上漲1.17%,滬深300指數(shù)上漲2.60%。各子板塊中，火電指數(shù)上漲0.30%，水電指數(shù)塊上漲0.87%，電網(wǎng)指數(shù)上漲0.85%。個(gè)股方面，周漲幅前三的股票分別是*ST新能(000720)、漳澤電力(000767) 、川投能源(600674) ，漲幅分別為9.69%、6.50%、3.64%；跌幅前三的股票分別是聯(lián)美控股(600167) 、華能國(guó)際、桂東電力(600310) ，跌幅分別為4.61%、3.37%、2.62%。

　　行業(yè)動(dòng)態(tài)1、近日，重慶電力交易中心發(fā)布一季度電力市場(chǎng)交易信息，一季度，完成統(tǒng)調(diào)市內(nèi)購(gòu)電交易電量139.72億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)27.91%。（北極星電力網(wǎng)）2、日前，浙江省印發(fā)《燃煤電廠大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》，擬對(duì)燃煤電廠的大氣污染物限值、排放績(jī)效值進(jìn)行強(qiáng)制限制。（北極星電力網(wǎng)）3、近日，安徽省物價(jià)局下發(fā)通知明確，自2018年4月1日起，一般工商業(yè)用電價(jià)格每千瓦時(shí)降低2.42分，峰谷分時(shí)電價(jià)相應(yīng)調(diào)整。（中國(guó)能源網(wǎng)）公司公告三峽水利(600116) （600116）：公司控股子公司投資建設(shè)的金盆水電站首臺(tái)機(jī)組（裝機(jī)1.25萬千瓦），以及公司全資子公司投資建設(shè)的萬州區(qū)新長(zhǎng)灘水電站首臺(tái)機(jī)組（裝機(jī)0.48萬千瓦）近日均實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)發(fā)電；申能股份(600642) （600642）：公司全資子公司上海申能崇明發(fā)電有限公司兩臺(tái)2.4萬千瓦級(jí)國(guó)產(chǎn)燃?xì)狻羝?lián)合循環(huán)發(fā)電機(jī)組正式投入商業(yè)運(yùn)營(yíng)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：電力需求不及預(yù)期；行業(yè)政策實(shí)施不及預(yù)期。