周報觀點：安徽蕪湖水泥臨時錯峰限產(chǎn)50%本周滬深300指數(shù)下跌1.7%，川財非金屬材料指數(shù)下跌2.88%,行業(yè)漲跌幅靠后。水泥方面，9月份以來終端需求陸續(xù)恢復，但受制于天氣因素和部分地區(qū)砂石緊缺，整體恢復力度偏弱。日前，國務(wù)院召開專項會議討論砂石缺口問題，關(guān)注這一約束條件的改善情況。供應(yīng)方面，9月5日-11日，安徽蕪湖地區(qū)水泥企業(yè)臨時停產(chǎn)50%。當前華東企業(yè)熟料庫存僅在40%-50%左右，安徽限產(chǎn)加劇熟料區(qū)域性缺口。華東地區(qū)水泥和熟料價格旺季漲幅有望擴大。7月份以來，國務(wù)院常委會議要求財政政策更加積極，下半年基建投資有望觸底回升，繼續(xù)看好華東、華南等區(qū)域性水泥個股。

　　行業(yè)、公司要聞：

　　1）安徽蕪湖：水泥企業(yè)臨時錯峰限產(chǎn)50%。蕪湖市《關(guān)于執(zhí)行重點行業(yè)第一階段應(yīng)急錯峰生產(chǎn)的通知》顯示，蕪湖市決定對重點行業(yè)開展第一階段應(yīng)急錯峰生產(chǎn)。按照文件要求，2018年9月5日14:30至9月11日14:30，重點開展水泥等高排放工業(yè)企業(yè)錯峰調(diào)控力度，要求錯峰期間，水泥窯和水泥粉磨站限產(chǎn)50%。（數(shù)字水泥網(wǎng)）2）珠三角擬禁止新建、擴建規(guī)劃外的水泥等重污染項目。日前，廣東省環(huán)境保護廳關(guān)于征求《廣東省大氣污染防治條例（草案）》指出，珠江三角洲區(qū)域?qū)⒔剐陆?、擴建國家規(guī)劃外的鋼鐵、原油加工、乙烯生產(chǎn)、造紙、水泥、平板玻璃等大氣重污染項目。

　?。〝?shù)字水泥網(wǎng)）水泥行業(yè)周度微觀察：

　　本周全國水泥市場價格環(huán)比繼續(xù)攀升，漲幅為1.2%。9月初，隨著市場需求進入旺季，企業(yè)發(fā)貨陸續(xù)恢復，水泥價格在高位繼續(xù)保持上行趨勢。整體來看，東北、西北地區(qū)需求恢復一般，企業(yè)發(fā)貨仍停留在5-7成水平；京津冀地區(qū)因有工程趕工因素，企業(yè)發(fā)貨環(huán)比上半年增加明顯；華東地區(qū)下游需求小幅恢復；華南短期受雨水天氣影響，尚未恢復到最佳狀態(tài)；西南地區(qū)個別省份如貴州環(huán)比上半年略有減弱，其他地區(qū)相對正常。

　　玻璃行業(yè)周度微觀察：

　　本周末全國白玻均價1677元/噸，環(huán)比上周增長11元/噸。周末玻璃廠商庫存3024萬重箱，環(huán)比上周增加32萬重箱，處于同期低位。上游純堿庫存偏低，本周河北等地純堿價格提漲200元/噸。隨著下游旺季補庫放緩，玻璃現(xiàn)貨漲幅或暫告一段落。

　　風險提示：環(huán)保政策變化，需求復蘇不及預期，“貿(mào)易戰(zhàn)”等宏觀沖擊。