核心觀(guān)點(diǎn)川財(cái)周觀(guān)點(diǎn)：1-8月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資76519億元，同比增長(zhǎng)10.1%，增速比1-7月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，維持在高位運(yùn)行。新開(kāi)工更多和房企未來(lái)成交預(yù)期有關(guān)，當(dāng)前銷(xiāo)售維持在高位，企業(yè)開(kāi)工意愿依然較強(qiáng)，1-8月房屋新開(kāi)工面積133293萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)15.9%，增速提高1.5個(gè)百分點(diǎn)。此外，1-8月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積16451萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)15.6%，增速比1-7月份提高4.3個(gè)百分點(diǎn)，土地市場(chǎng)熱度繼續(xù)回升，疊加新開(kāi)工意愿較強(qiáng)，使得1-8月房地產(chǎn)投資保持高位運(yùn)行。值得注意的是，1-8月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金106682億元，同比增長(zhǎng)6.9%，增速比1-7月份提高0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中定金及預(yù)收款和自籌資金兩項(xiàng)的高增速帶動(dòng)了整體增速，房地產(chǎn)到位資金出現(xiàn)明顯改善。前期市場(chǎng)對(duì)于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂(yōu)較大，伴隨著寬松政策預(yù)期抬升，地產(chǎn)股估值修復(fù)有望延續(xù)，相關(guān)標(biāo)的為保利地產(chǎn)、【招商蛇口(001979)、股吧】、新城控股、榮盛發(fā)展。

　　市場(chǎng)表現(xiàn)：本周上證綜指下跌0.76%，收?qǐng)?bào)于2681.64點(diǎn)。川財(cái)?shù)禺a(chǎn)金融指數(shù)本周上漲0.58%，成分股中西藏城投、光大嘉寶和合肥城建周漲幅居前，分別上漲8.46%、5.27%和4.93%。與之相比，粵泰股份、海航創(chuàng)新和【云南城投(600239)、股吧】周跌幅居前，分別下跌10.23%、9.85%和6.93%。

　　關(guān)鍵指標(biāo)：

　　30大中城市本周商品房成交面積為265.65萬(wàn)平方米，環(huán)比增加了17.49萬(wàn)平方米。其中一線(xiàn)城市商品房成交面積為53.35萬(wàn)平方米，環(huán)比增加了11.03萬(wàn)平方米；二線(xiàn)城市商品房成交面積為130.99平方米，環(huán)比增加了16.51萬(wàn)平方米；三線(xiàn)城市商品房成交面積為81.30萬(wàn)平方米，環(huán)比減少了10.06萬(wàn)平方米。

　　行業(yè)動(dòng)態(tài)9月13日晚，北京住房公積金管理中心在官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于調(diào)整住房公積金個(gè)人住房貸款政策的通知》和《關(guān)于落實(shí)放管服、優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境提升住房公積金歸集服務(wù)水平的通知》，新政要求購(gòu)買(mǎi)經(jīng)濟(jì)適用住房的，首付款比例不低于20%；購(gòu)買(mǎi)共有產(chǎn)權(quán)等政策性住房的首套住房，首付款比例不低于30%；購(gòu)買(mǎi)政策性住房之外的首套普通自住房首付款比例不低于35%，首套非普通自住房的首付款比例不低于40%。（中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊）公司動(dòng)態(tài)招商蛇口（001979）：2018年8月公司實(shí)現(xiàn)簽約銷(xiāo)售面積65.83萬(wàn)平方米，同比增加100.3%；簽約銷(xiāo)售金額132.66億元，同比增加83.16%。2018年1-8月公司累計(jì)實(shí)約銷(xiāo)售面積483.99萬(wàn)平方米，同比增加37.26%；簽約銷(xiāo)售金額1033.63億，同比增加50.77%。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期；政策出現(xiàn)收緊。