行業(yè)觀點(diǎn)未來一段時(shí)間，基礎(chǔ)化工行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)為：（1）多數(shù)周期類化工品相繼開啟景氣復(fù)蘇進(jìn)程，在供給相對(duì)剛性的情況下，景氣持續(xù)性將較長；（2）油價(jià)整體溫和上漲，預(yù)計(jì)WTI油價(jià)中樞上移至60~70美元/桶；（3）大部分化工品價(jià)格伴隨原油價(jià)格波動(dòng)，精細(xì)化學(xué)品價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定；供給端格局較好的化工品具有獨(dú)立行情；（4）環(huán)保高壓會(huì)加速行業(yè)產(chǎn)能出清和投資機(jī)會(huì)的到來，關(guān)注環(huán)保趨嚴(yán)背景下產(chǎn)能可能永久性退出的化工子行業(yè)；（5）周期類化工品下游需求韌性，電子化學(xué)品、鋰電材料等新興細(xì)分領(lǐng)域符合產(chǎn)業(yè)升級(jí)趨勢(shì)，下游需求空間較大，增速較快。給予基礎(chǔ)化工行業(yè)“買入”評(píng)級(jí)。

　　原油市場(chǎng)周觀察：關(guān)注對(duì)伊制裁的執(zhí)行情況，需警惕上行風(fēng)險(xiǎn)。

　　重點(diǎn)關(guān)注子行業(yè)子行業(yè)方面，可重點(diǎn)關(guān)注：（1）聚酯產(chǎn)業(yè)鏈；（2）農(nóng)化行業(yè)；（3）低估值細(xì)分龍頭；（4）電子化學(xué)品；（5）天然氣行業(yè)。

　　化工品：原油、橡膠價(jià)格上漲，煤炭、棉花平穩(wěn)；化工品價(jià)格穩(wěn)中有漲，價(jià)差漲跌相當(dāng)（一）原油、橡膠價(jià)格上漲，煤炭、棉花平穩(wěn)；（二）化工品價(jià)格穩(wěn)中有漲在我們跟蹤的231個(gè)產(chǎn)品中，本周與上周比：90種產(chǎn)品價(jià)格上漲，93種產(chǎn)品價(jià)格平穩(wěn)，48種產(chǎn)品價(jià)格下跌，三類產(chǎn)品個(gè)數(shù)分別占到總產(chǎn)品個(gè)數(shù)的39%、40%和21%。價(jià)格漲幅較大的產(chǎn)品包括：丙烯酸甲酯（14.4%）、柴油（12.2%）、PBT（11.6%）、醋酸丁酯（9.8%）、醋酸乙烯（9.7%）、二氯甲烷（6.6%）、醋酸（5.4%）。價(jià)格跌幅較大的產(chǎn)品包括：掛牌聚合MDI（-15.0%）、PTA（-13.7%）、國產(chǎn)維生素A（-6.7%）、進(jìn)口維生素A（-6.7%）、TDI（-6.1%）、PET切片（-6.0%）、聚合MDI（-5.5%）、滌綸長絲POY（-5.2%）、純MDI（-5.1%）。

　?。ㄈ┗て酚麧q跌相當(dāng)在我們跟蹤的43個(gè)產(chǎn)品價(jià)差中，與上周相比：19種產(chǎn)品價(jià)差擴(kuò)大，6種產(chǎn)品價(jià)差平穩(wěn)，18種產(chǎn)品價(jià)差縮小，三類產(chǎn)品個(gè)數(shù)占比分別為44%、14%和42%。價(jià)差擴(kuò)大幅度較大的產(chǎn)品為：滌綸短纖（71.6%）、三聚磷酸鈉（50.9%）、黃磷（48.7%）、乙烯法PVC（21.6%）、滌綸長絲FDY（15.7%）、醋酸（9.7%）、醋酸乙烯法PVA（6.8%）。價(jià)差縮小幅度較大的產(chǎn)品為：PTA（-67.9%）、電石法PVC（-21.3%）、順酐法BDO（-18.7%）、己二酸（-13.4%）、聚合MDI（-11.0%）、純MDI（-7.7%）、TDI（-7.1%）。

　　數(shù)據(jù)跟蹤行業(yè)走勢(shì)：落后大盤。行業(yè)估值：低于歷史均值。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示1、宏觀層面：若宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，則相關(guān)化工品的需求亦有萎縮的風(fēng)險(xiǎn)；若國際經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境發(fā)生較大變化，原油價(jià)格劇烈波動(dòng)。2、行業(yè)層面：大宗原材料價(jià)格劇烈波動(dòng)；行業(yè)政策波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。3、公司層面：公司盈利不及預(yù)期；重大安全、環(huán)保事故；新項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期。