核心觀點：

　　海外市場高景氣原因探究，建筑投資旺盛年初以來美國經(jīng)濟(jì)增長強勢，多個指數(shù)表現(xiàn)強勁。美國商務(wù)普查局統(tǒng)計，建筑機械出貨量在今年1-8月總計236億美元，同比增幅達(dá)12.84%，這與美國非住宅建筑支出創(chuàng)5年來新高有關(guān)，而聯(lián)合租賃等相關(guān)企業(yè)業(yè)績也多維度驗證了行業(yè)旺盛的需求。北美建筑投資強勁，產(chǎn)品下游應(yīng)用需求釋放，將繼續(xù)對中國企業(yè)在海外的銷量產(chǎn)生積極影響。

　　國際對手上半年財報出爐，延續(xù)較高增長Genie和JLG是鼎力所在行業(yè)前二的競爭對手，隨著兩家母公司相繼公布2018年上半年財報，我們可以看到兩者的高空作業(yè)平臺業(yè)務(wù)延續(xù)了增速提升的態(tài)勢，特雷克斯和豪士科高空作業(yè)平臺業(yè)務(wù)收入增速上半年分別達(dá)到30%和19%，保持了連續(xù)三個季度的顯著增長。增長主要是基于北美及西歐市場對高空作業(yè)平臺的需求量顯著上升，臂式與剪叉式產(chǎn)品最為突出。

　　全球競爭格局仍在演化，海外市場可為根據(jù)《AccessInternational》發(fā)布17年世界高空作業(yè)平臺20強排名，鼎力上升5位至第12名，以強勢的上升速度打破高空作業(yè)平臺原有的國際格局，3年間在全球自行走平臺市場份額倍增至3%，市場仍然廣闊。

　　投資建議高空作業(yè)平臺行業(yè)今年以來的高速增長主要是基于北美及西歐市場對高空作業(yè)平臺的需求量顯著上升。行業(yè)兩大國際龍頭企業(yè)上半年業(yè)績增速表現(xiàn)亮眼，實現(xiàn)了從去年年底開始連續(xù)三個季度的持續(xù)顯著增長。Q2美國非住宅建筑支出創(chuàng)5年來新高有關(guān)，而聯(lián)合租賃等相關(guān)企業(yè)業(yè)績也多維度驗證了行業(yè)旺盛的需求。對國內(nèi)高空平臺企業(yè)而言，北美和歐洲市場建筑投資強勁，產(chǎn)品下游應(yīng)用需求釋放，將繼續(xù)對行業(yè)內(nèi)公司在海外的銷量產(chǎn)生積極影響。

　　風(fēng)險提示中美貿(mào)易摩擦影響海外市場開拓；匯率大幅波動帶來匯兌影響；行業(yè)競爭程度加劇導(dǎo)致毛利率下降。