■寫(xiě)在前面：金融科技頗受市場(chǎng)關(guān)注，小贏科技處于領(lǐng)先地位：多數(shù)銀行專(zhuān)注于服務(wù)國(guó)有和大型企業(yè)，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)借款流程復(fù)雜，我國(guó)中產(chǎn)階級(jí)的融資需求目前遠(yuǎn)未被滿(mǎn)足。隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的日益普及和監(jiān)管趨嚴(yán)，小贏科技等優(yōu)質(zhì)金融科技公司有望在激烈競(jìng)爭(zhēng)和行業(yè)整合中脫穎而出。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，本篇報(bào)告旨在重點(diǎn)分析（i）小贏科技的發(fā)展驅(qū)動(dòng)因素及商業(yè)模式；（ii）金融科技平臺(tái)的發(fā)展前景及（iii）行業(yè)空間以及小贏科技的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃及破局點(diǎn)。

　　■回顧歷史：什么因素鑄就小贏科技四年上升之路？（i）發(fā)展史：成立以來(lái)，公司通過(guò)新設(shè)成立及并購(gòu)子公司開(kāi)展多個(gè)平臺(tái)拓展金融全線(xiàn)業(yè)務(wù)，自2015年1月起通過(guò)離岸重組構(gòu)建VIE模式，為上市沖刺目前通過(guò)VIE及其子公司在中國(guó)開(kāi)展業(yè)務(wù)；（ii）管理者：創(chuàng)始人唐越華擁有華爾街+20年創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，高管團(tuán)隊(duì)納技術(shù)、金融、財(cái)務(wù)等各界精英，從業(yè)經(jīng)歷和工作經(jīng)驗(yàn)豐富；（iii）投資人：雙輪融資共計(jì)10.6億美元，資本助力小贏飛速成長(zhǎng)：當(dāng)前主要股東包括唐越、微眾銀行及【健康元(600380)、股吧】（600380）等。（招股書(shū)）■商業(yè)模式：小贏科技如何走在金融科技行業(yè)前列？商業(yè)模式：以保險(xiǎn)穩(wěn)固投資者信心，強(qiáng)大風(fēng)控系統(tǒng)WinSAFE聯(lián)結(jié)投融兩方：（i）貸款者：貸款者及數(shù)額大幅增長(zhǎng)，2018年上半年活躍貸款者人數(shù)近128萬(wàn)人，貸款數(shù)額近200億，借助規(guī)模效應(yīng)，新貸款者的獲取成本逐年降低；（ii）投資者：個(gè)人投資者占資金來(lái)源大片江山，機(jī)構(gòu)投資者合作穩(wěn)定維持；（iii）驅(qū)動(dòng)保障：監(jiān)管趨嚴(yán)部分間接模式業(yè)務(wù)暫停，營(yíng)收占比顯著下降，直接模式增長(zhǎng)迅速，占貸款服務(wù)收入比高達(dá)89.99%，2018H1同比上升347.79%，保障業(yè)務(wù)穩(wěn)定提升；（iv）風(fēng)控系統(tǒng)：獨(dú)立開(kāi)發(fā)了專(zhuān)有風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)WinSAFE；（v）戰(zhàn)略伙伴：與眾安在多個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域深入合作，進(jìn)行風(fēng)控流程與數(shù)據(jù)管理的無(wú)縫對(duì)接，截止2018H1，公司提供的貸款中有94.0％由眾安信用擔(dān)保保險(xiǎn)投保。（招股書(shū)）業(yè)務(wù)亮點(diǎn)：五大優(yōu)勢(shì)構(gòu)筑核心實(shí)力，推動(dòng)業(yè)績(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng)：（i）大額度低利率吸引優(yōu)質(zhì)借款人；（ii）多平臺(tái)完備產(chǎn)品體系提供個(gè)人金融一條龍服務(wù)，結(jié)合大額度、長(zhǎng)期限、高利率的特點(diǎn)，專(zhuān)門(mén)滿(mǎn)足中國(guó)個(gè)人的融資和財(cái)富管理需求；（iii）擁有前沿的數(shù)據(jù)分析技術(shù)，部署分析模型優(yōu)化信用評(píng)估模型；（iv）率先與眾安合作開(kāi)發(fā)信用保險(xiǎn)產(chǎn)品為貸款提供保險(xiǎn)，保護(hù)資金提供者的本息免受貸款者的違約影響；（v）主要通過(guò)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品吸引用戶(hù)，擁有高度自動(dòng)化的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，僅需最低限度人力投入，運(yùn)營(yíng)成本低。（招股書(shū)）