政策大力紓解民企“融資難”及“股權質押風險”，優(yōu)質建筑民企龍頭或迎修復機會。近期高層密集發(fā)聲肯定和支持民企發(fā)展，具體政策已開始逐步落地。針對民企融資難，10月22日國常會提出設立民營企業(yè)債券融資支持工具，以市場化方式幫助緩解企業(yè)融資難。央行表示再增加再貸款和再貼現(xiàn)額度1500億元，支持金融機構擴大對小微、民營企業(yè)的信貸投放。此外針對股權質押風險，證券業(yè)協(xié)會推動11家證券公司設立形成支持民企發(fā)展集合資產(chǎn)管理計劃已進入實操階段，預計形成1000億元總規(guī)模專項用于幫助有發(fā)展前景的上市公司紓解股權質押困難。這將促市場對民企板塊信心修復，重點看好前期跌幅較深的優(yōu)質細分龍頭。

　　公司法修正案完善股份回購條款，關注具有回購潛力的標的。根據(jù)新華社報道，近期公司法修正案已獲人大常委會通過，進一步修改完善了公司股份回購制度，將回購適用情形從4種增加至7種，以補充完善允許股份回購的情形，適當簡化了股份回購的決策程序，大大增加了上市公司回購的實操性。根據(jù)公告統(tǒng)計，2018年初至今A股建筑上市公司共實施股份回購28次，其中，回購用于股權激勵及市值管理的主動式回購分別為2次及6次，用于股權激勵或市值管理的主動復合式回購1次，用于盈利補償及股權激勵注銷的被動式回購分別為2次及17次；已回購金額合計2.5億元，未回購金額5.5億元（未回購金額=0.5*(計劃回購金額下限+計劃回購金額上限)-已回購金額），平均回購金額約2900萬元；實施回購公司主體民企26家，央企國企2家。其中，江河集團（擬回購0至3.0億元）、全筑股份（擬回購0.5至2.5億元）、【寶鷹股份(002047)、股吧】（擬回購0.5至2.5億元）及中設集團（擬回購0.3至2.0億元）方案擬回購金額較大，顯示了公司對未來發(fā)展的充足信心。大額股票回購一方面往往能展現(xiàn)公司實力與信心，一方面也切實能對公司市值起到維護作用，具有十分積極的現(xiàn)實意義。建議關注擬實施或未來具有潛在實施大額回購股票能力的建筑公司。

　　2018Q3基金建筑股持倉水平仍低，建筑央企占比提升。根據(jù)Wind統(tǒng)計的基金持倉數(shù)據(jù)，截止2018Q3建筑股在基金持倉總市值占比為0.74%，環(huán)比持平；建筑板塊總市值中基金持倉占比小幅下降至0.39%，再創(chuàng)新低。2018Q3基金前十大建筑股持倉市值合計55.7億元，合計占比86.74%較為集中，分別為建筑央企中國建筑（17.2%）、中國鐵建（17.0%）、葛洲壩（16.8%）、中國中鐵（6.1%）、中國化學（5.3%）、中國交建（2.3%），生態(tài)園林公司東方園林（15.0%），國際工程公司【中工國際(002051)、股吧】（2.5%），裝飾公司東易日盛（2.4%），以及設計咨詢公司蘇交科（2.1%）。總體來看，目前機構對建筑股持倉水平仍低，在未來基建托底、信用修復預期下，建筑板塊內龍頭央企及前期超跌、機構持倉已顯著下降的優(yōu)質民企都具有較好的投資機會。