上周板塊及上市公司表現(xiàn)食品飲料板塊上周開盤大跌后逐步收回跌幅，全周收于9201.65點，上漲1.41%，跑輸上證指數(shù)1.58個百分點。雖然當周食飲收漲，但整體一級行業(yè)多數(shù)有較大漲幅，食飲排位倒數(shù)第三。二級子行業(yè)漲跌不一，其他酒類（3.25%）、啤酒（2.94%）、食品綜合（2.10%）漲幅相對較大;白酒（-6.67%）、軟飲料（-2.58%）、乳品（-2.15%）跌幅居前，從個股來看，當周個股上漲家數(shù)較多，除【麥趣爾(002719)、股吧】1家停牌之外，當周61家收漲,14家收跌。開源食品投資組合漲幅4.24%，跑贏申萬食品飲料指數(shù)2.83個百分點；全年跌幅7.34%，跑贏申萬食品飲料指數(shù)12.86個百分點。

　　行業(yè)新聞及動態(tài)☆【瀘州老窖(000568)、股吧】設(shè)立成都天府熊貓百調(diào)酒銷售公司☆瀘州老窖前三季度歸母凈利同比增長37.67%☆海天味業(yè)2018年前三季度凈利潤同比增長23.33%☆重慶啤酒18年前三季度歸母凈利同比增長21.70%☆伊利前三季總營收、凈利及市占率居行業(yè)第一☆涪陵榨菜發(fā)布關(guān)于部分產(chǎn)品提價的公告行業(yè)數(shù)據(jù)追蹤上游產(chǎn)品價格方面，仔豬價格下跌1.18元至23.22元，生豬價格下跌0.03元至13.37，豬肉價格上漲0.5元至21.59元。乳品價格全部上漲，牛奶價格持平上漲0.02至11.65元，酸奶價格下降0.02上漲0.05元至14.41元，國外品牌嬰兒奶粉上漲0.03元至228.36元，國內(nèi)品牌嬰兒奶粉上漲0.24元至183.11元，中老年奶粉上漲0.36元至95.54元。小麥價格上漲24.60元至2495.70元/噸；玉米價格上漲42.60元至1823.80元/噸；黃豆價格上漲70.00元至4009.00元。白砂糖價格下降0.01元至11.42元/公斤。

　　2018Q3業(yè)績簡述上周三季報全部落下帷幕，食飲板塊共實現(xiàn)營業(yè)收入4413.06億元，同比增長13.64%，實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤774.64億元，同比增長23.44%，ROE達到16.01%，毛利較中期小幅下降至48.82%,凈利率小幅回落至18.27%。食品加工和飲料制造兩板塊均呈現(xiàn)穩(wěn)步增長，其中白酒營收、凈利分別增長24.85%、30.01%，毛利率76.80%（以下子板塊財務(wù)數(shù)據(jù)按此順序標識）。啤酒（1.6%、13.17%、39.84%），其他酒類（-11.36%、-76.42%、60.45%），葡萄酒（1.89%、-7.67%、56.60%），黃酒（0.77%、-2.49%、39.11%）。食品加工板塊中，肉制品（3.55%、10.95%、18.65%），調(diào)味品（13.58%、29.70%、40.89%），乳品（11.18%、3.69%、36.42%）、食品綜合（13.89%、22.37%、31.54%）。三季度白酒板塊業(yè)績增速放緩，且股價下挫明顯，但整體來看，業(yè)績依舊保持穩(wěn)定增長態(tài)勢，前期的下跌令估值得到一定的修復。從毛利來看，飲料制造板塊中的白酒、其他酒類、葡萄酒以及大眾品里的調(diào)味品板塊毛利率較高，帶動整個板塊毛利接近50%。

　　雖然食飲業(yè)績增速放緩，龍頭公司業(yè)績?nèi)匀惶幵诜€(wěn)定增長區(qū)間，全年預計保持穩(wěn)定增長趨勢。

　　風險提示：宏觀經(jīng)濟下行，食品安全問題，政策風險