川財(cái)周觀點(diǎn)川財(cái)醫(yī)藥生物版塊下跌3.25%，版塊表現(xiàn)在所有行業(yè)指數(shù)中位列第28位，分子版塊看，醫(yī)藥生物行業(yè)三級(jí)子行業(yè)全數(shù)下跌，其中醫(yī)療服務(wù)版塊本周跌幅最小，生物制品版塊跌幅最大。我們后市仍舊看好四方面企業(yè)，1、特色原料藥，隨著全國(guó)帶量采購(gòu)政策推行，部分品種特色原料藥有望加速進(jìn)口替代，需求或加速提升；2、醫(yī)療服務(wù)，未來(lái)公立醫(yī)院盈利能力及醫(yī)生待遇或出現(xiàn)下降，利好醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)公司人員引進(jìn)和技術(shù)迭代；3、醫(yī)療器械，高端體外診斷產(chǎn)品、高值耗材及國(guó)產(chǎn)醫(yī)學(xué)影像有望迎來(lái)高速發(fā)展周期，4、CRO行業(yè)，創(chuàng)新藥熱潮或繼續(xù)推動(dòng)CRO行業(yè)快速增長(zhǎng)，相關(guān)標(biāo)的：泰格醫(yī)藥（300347）、大博醫(yī)療（002901）、富祥股份（300497）、普洛藥業(yè)（000739）、國(guó)際醫(yī)學(xué)（000516）。

　　從估值來(lái)看，截至12月15日，以TTM整體法（剔除負(fù)值）計(jì)算，醫(yī)藥行業(yè)整體市盈率26.34倍，處于歷史相對(duì)低位。相對(duì)于整體A股剔除金融行業(yè)的溢價(jià)率為63.20%。

　　市場(chǎng)綜述本周醫(yī)藥版塊下跌3.25%，跑輸大盤(pán)2.76%；醫(yī)藥生物行業(yè)三級(jí)子行業(yè)全數(shù)下跌，其中醫(yī)療服務(wù)版塊本周跌幅最小，生物制品版塊跌幅最大。個(gè)股方面，周漲幅榜前3位分別為國(guó)農(nóng)科技（11.82%）、海普瑞（7.85%）、塞力斯（6.68%）；周跌幅榜前3位為上海萊士（-40.92%）、普利制藥（-15.88%）、樂(lè)普醫(yī)療（-15.63%）。

　　行業(yè)動(dòng)態(tài)：

　　1）國(guó)家衛(wèi)健委宣布：制定全國(guó)輔助用藥目錄。（國(guó)家衛(wèi)健委）2）廣東基層衛(wèi)生改革經(jīng)驗(yàn)將全國(guó)推廣。（國(guó)家衛(wèi)健委官網(wǎng)）公司動(dòng)態(tài)：

　　瑞康醫(yī)藥（002589）：瑞康醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司2018年第一期員工持股計(jì)劃（草案）摘要。本計(jì)劃（草案）獲股東大會(huì)批準(zhǔn)后，本員工持股計(jì)劃設(shè)立時(shí)的資金總額上限為7,000萬(wàn)元。

　　透景生命（300642）：持有上海透景生命科技股份有限公司8,111,295股（占公司總股本比例8.93%）股份的股東啟明維創(chuàng)（上海）股權(quán)投資中心（有限合伙），計(jì)劃通過(guò)證券交易所集中競(jìng)價(jià)方式、大宗交易等深圳證券交易所認(rèn)可的合法方式減持公司股份不超過(guò)2,725,294股，即合計(jì)減持不超過(guò)公司總股本的3.00%。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：仿制藥一致性評(píng)價(jià)推進(jìn)不及預(yù)期，醫(yī)藥政策推進(jìn)不及預(yù)期。