報(bào)告要點(diǎn)醫(yī)藥行業(yè)2018年年報(bào)業(yè)績(jī)前瞻我們預(yù)計(jì)，2018年度醫(yī)藥生物行業(yè)基本面景氣有望維持，醫(yī)藥板塊上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)計(jì)較為穩(wěn)健。

　　1）創(chuàng)新藥：有望逐步走入兌現(xiàn)期，建議關(guān)注【恒瑞醫(yī)藥(600276)、股吧】、貝達(dá)藥業(yè)等。恒瑞醫(yī)藥預(yù)計(jì)18年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)約23%；貝達(dá)藥業(yè)預(yù)計(jì)18年歸母凈利潤(rùn)同比下滑約33%；康弘藥業(yè)預(yù)計(jì)18年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)約9%。

　　2）仿制藥：帶量采購(gòu)的持續(xù)推進(jìn)，將弱化仿制藥的營(yíng)銷、弱化單一品種，強(qiáng)調(diào)一籃子品種競(jìng)爭(zhēng)?？春闷绽扑幒屯ɑ瘱|寶等。普利制藥預(yù)計(jì)18年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)83%；通化東寶預(yù)計(jì)18年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3%-8%；恩華藥業(yè)預(yù)計(jì)18年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)15%；【海思科(002653)、股吧】預(yù)計(jì)18年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)36%。

　　3）原料藥：在環(huán)保和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)提升的雙重作用下，有望迎來(lái)盈利能力和行業(yè)地位的改善，建議關(guān)注美諾華、天宇股份等。

　　4）品牌中藥：受益消費(fèi)升級(jí)、疾病譜的變化、消費(fèi)者自我診療意識(shí)提升等因素拉動(dòng)，品牌中藥企業(yè)有望受益產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升，業(yè)績(jī)維持穩(wěn)定增長(zhǎng)。建議關(guān)注云南白藥、同仁堂、片仔癀等。云南白藥預(yù)計(jì)18年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)5%。

　　5）醫(yī)療器械：優(yōu)質(zhì)標(biāo)的受益行業(yè)整合與國(guó)家支持國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械政策，有望維持較快增速?？春么笮蛧?guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備和第三方獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室，建議關(guān)注邁瑞醫(yī)療、開立醫(yī)療、金域醫(yī)學(xué)等。邁瑞醫(yī)療預(yù)計(jì)18年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)29%-57%；開立醫(yī)療預(yù)計(jì)18年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)40%。

　　6）醫(yī)藥商業(yè)：零售藥店受益集中度提升、處方外流等利好有望維持較快增長(zhǎng)，建議關(guān)注益豐藥房、老百姓等。老百姓預(yù)計(jì)18年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)15%-20%；一心堂預(yù)計(jì)18年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)15%-35%。

　　7）醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域：持續(xù)高景氣，業(yè)務(wù)有望維持高增長(zhǎng)。建議重點(diǎn)關(guān)注愛爾眼科。

　　上周行情回顧上周醫(yī)藥生物（申萬(wàn)）指數(shù)下跌2.10%，分別跑輸滬深300指數(shù)及上證綜指2.94%、2.94%。具體到個(gè)股層面來(lái)看，剔除次新股，上周板塊漲幅前三個(gè)股為萬(wàn)東醫(yī)療（+9.22%）、樂金健康（+9.04%）、三鑫醫(yī)療（+8.35%）；跌幅前三個(gè)股為康美藥業(yè)（-22.26%）、海思科（-15.81%）、海普瑞（-11.28%）。