本期投資提示：

　　上周主要變化：（1）美國12月CPI同比增長1.9%創(chuàng)2017年8月以來最低（2）美國12月ISM非制造業(yè)指數(shù)57.6創(chuàng)近半年新低。（3）22天！美國政府創(chuàng)史上最長“停擺”。

　　投資建議：一季度重點(diǎn)推薦黃金板塊！長期看好合盛硅業(yè)！我們?cè)俅螐?qiáng)調(diào)持續(xù)看好黃金股走勢(shì)，2019年一季度重點(diǎn)推薦黃金股；12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期但美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)寬松，以此至2019年3月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議前，我們認(rèn)為美國名義利率下行趨勢(shì)已經(jīng)確立，并且金價(jià)存在一定時(shí)滯后將持續(xù)上漲，突破1300美元/盎司非常確定，詳見《美聯(lián)儲(chǔ)12月議息會(huì)議簡(jiǎn)評(píng)——金價(jià)上漲期權(quán)被加強(qiáng)，建議逢低買入黃金股！》，建議關(guān)注山東黃金、中金黃金，短期受情緒影響出現(xiàn)的急速下跌都是極好的買入機(jī)會(huì)（市場(chǎng)有預(yù)期認(rèn)為金價(jià)1300美元/盎司附近見頂，一旦突破形成預(yù)期差，黃金股將急速上漲）！而市場(chǎng)擔(dān)憂降準(zhǔn)短期提升風(fēng)險(xiǎn)偏好不利黃金股，我們認(rèn)為中期看降準(zhǔn)不改變經(jīng)濟(jì)和股市基本面，無需過多擔(dān)心對(duì)黃金股的負(fù)面影響！基本金屬方面，我們認(rèn)為降準(zhǔn)短期將刺激基本金屬價(jià)格反彈，但中長期我們判斷銅價(jià)將在5500-7500美元/噸的區(qū)間中震蕩，經(jīng)濟(jì)需求周期彈性變?nèi)跚蚁蛳碌呐袛嗖蛔儯⌒履茉窗鍓K，未來1年內(nèi)由于暴利催生鈷鋰較多新增供給，供需角度均略有過剩，價(jià)格承壓，產(chǎn)品下跌周期中建議回避鈷鋰。長期看有資源稟賦或資源渠道優(yōu)勢(shì)的鋰鈷龍頭具備價(jià)值，待鋰鈷價(jià)格跌至底部區(qū)域可關(guān)注洛陽鉬業(yè)（2018/2019凈利潤50.88億/48.16億，PE16X/17X）和天齊鋰業(yè)（2018/2019凈利潤21.4/16.18億，PE15X/25X），業(yè)績存在下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)注其它小金屬漲價(jià)板塊硅，長期看好合盛硅業(yè)，有機(jī)硅下跌風(fēng)險(xiǎn)已基本反映完畢，公司四季度金屬硅產(chǎn)量提高預(yù)計(jì)將部分彌補(bǔ)有機(jī)硅跌價(jià)對(duì)利潤的負(fù)面影響，2019年光伏需求回暖以及供給端持續(xù)嚴(yán)控或?qū)?dòng)金屬硅價(jià)格上漲！公司高ROE產(chǎn)能快速擴(kuò)張，2018/2019預(yù)計(jì)歸母凈利潤29.5億/31.5億，對(duì)應(yīng)PE10倍/9倍，建議重點(diǎn)關(guān)注！另外長期持續(xù)看好東睦股份（2018年扣非預(yù)計(jì)2.4億凈利潤（0%+），2019年將是業(yè)績底部反轉(zhuǎn)的起點(diǎn)，長期看將是非常杰出的技術(shù)平臺(tái)型國際化零部件材料生產(chǎn)商）。

　　上周大宗商品價(jià)格有所反彈，貴金屬價(jià)格上漲。國際基本金屬方面，上周國際基本金屬價(jià)格普遍上漲，除LME三月期鋁下跌1.55%外，LME三月期銅、鉛、鋅、錫和鎳分別上漲0.41%、2.67%、2.21%、3.84%和3.15%。貴金屬方面，COMEX黃金上漲0.18%；COMEX白銀下跌0.65%。上周國內(nèi)基本金屬現(xiàn)貨多數(shù)上漲，除SHFE銅和鉛下跌1.36%和0.82%以外，SHFE現(xiàn)貨鋁、鋅、鎳和錫分別上漲0.08%、0.96%、1.95%和1.39%。國內(nèi)貴金屬：滬金下跌1.49%，滬銀下跌1.06%。

　　鈷、鎂、稀土價(jià)格下跌，鋰價(jià)企穩(wěn)。上周電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)7.9萬元/噸，較前一周持平；氫氧化鋰上周報(bào)價(jià)11.5萬元/噸，較前一周持平；鈷上周價(jià)格35萬元/噸，較前一周下跌0.25萬元/噸。上周電解鎂價(jià)格18050元/噸，較前一周下跌600元/噸。其他小金屬方面，上周45%純度鉬精礦均價(jià)1820元/噸，維持不變；上周海綿鈦2級(jí)均價(jià)6.6萬元/噸，較前一周持平；長江現(xiàn)貨金屬硅均價(jià)為1.33萬元/噸，較前一周持平；上周鎢精礦價(jià)格為9.5萬元/噸，較前一周下跌0.1萬元/噸；氧化鐠釹上周對(duì)外報(bào)價(jià)31.55萬元/噸，較上上周價(jià)格下跌0.1萬元/噸。