信息科技：5G推進(jìn)帶來收入增長超預(yù)期 戰(zhàn)略調(diào)整計劃效果明顯
摘要：
事件：
1月25日愛立信公布了其2018年四季度及全年的財報，2018年愛立信四季度營業(yè)收入為638億瑞典克朗，同比增長10%，環(huán)比增長19%，全年實現(xiàn)營業(yè)收入2108億瑞典克朗，同比增長3%。
2018年第四季度營業(yè)利潤虧損19億瑞典克朗，全年營業(yè)利潤為12億瑞典克朗，而2017年營業(yè)利潤虧損381億瑞典克朗。2018全年凈虧損63億瑞典克朗，凈利潤率為-2.99%。2018年三季度愛立信已經(jīng)終結(jié)連續(xù)兩年虧損的局面，并在接下來的第四季度營業(yè)利潤（剔除重組費用）達(dá)到26億瑞典克朗，繼續(xù)實現(xiàn)了盈利增長，表明通訊巨頭愛立信已經(jīng)走出低谷并強勢復(fù)蘇。
簡評一、點評1.愛立信受益于其主要業(yè)務(wù)所在的發(fā)達(dá)國家市場的復(fù)蘇和5G的加速建設(shè)，營業(yè)收入呈持續(xù)增長態(tài)勢：愛立信主要業(yè)務(wù)所在的歐洲及拉美市場對4G網(wǎng)絡(luò)升級的需求以及北美市場5G的先行部署，其銷售收入異常強勁，四季度達(dá)到638億瑞典克朗，比去年同期增長10%，全年銷售額達(dá)2108億瑞典克朗，同比增長3%，接近其2020年目標(biāo)的2100-2200億瑞典克朗。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)銷售收入為1385.70億瑞典克朗，在2018年銷售收入中占比最大；新興業(yè)務(wù)及其他業(yè)務(wù)增長強勁，相比增長7%，數(shù)字業(yè)務(wù)和管理業(yè)務(wù)同比下降分別為2%、3%。從區(qū)域上來看，歐洲和拉美市場、北美市場銷售收入領(lǐng)先于其他區(qū)域，分別為602.72億瑞典克朗、585.86億瑞典克朗，同比增加分別為13%和6%，是所有區(qū)域中唯二兩個在2018年實現(xiàn)銷售收入增長的區(qū)域。
2.產(chǎn)品盈利水平提高，毛利率水平逐漸企穩(wěn)：2018年第四季度毛利率為25.7%，同比增加超過4個百分點，全年毛利率達(dá)到32.3%，同比增長9個百分點。2018年第四季度網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)和管理業(yè)務(wù)毛利率與去年同期相比有所提升，但是數(shù)字業(yè)務(wù)和新興業(yè)務(wù)的毛利率低于去年同期。從全年來看，網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)、數(shù)字業(yè)務(wù)、管理業(yè)務(wù)和新興業(yè)務(wù)全年毛利率分別達(dá)到39.8%、21.8%、11.2%、21.9%，從這四大業(yè)務(wù)方向來看與2017年相比都呈現(xiàn)了明顯改善，其中管理服務(wù)增長異常明顯，去年毛利率為-5.9%，2018年則上升了超過17個百分點。
