川財(cái)周觀點(diǎn)生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能持續(xù)減少，板塊空間仍舊較大。2019年開始，非洲豬瘟疫情已向大規(guī)模養(yǎng)殖場蔓延，疫情持續(xù)蔓延的可能性較大，中小養(yǎng)殖戶的生物防疫能力較差，補(bǔ)欄積極性持續(xù)降低。近期大部分省份疫情逐步解除疫區(qū)封鎖，生豬調(diào)運(yùn)有所恢復(fù)，同時(shí)屠宰場陸續(xù)開工，大體重生豬出欄速度加快，生豬價(jià)格開始企穩(wěn)。存欄量方面，能繁母豬存欄量同比下降10%左右，略微低于2006年藍(lán)耳疫情期間能繁母豬存欄量同比下降12%的水平，產(chǎn)能去化程度較高。短期來看，由于疫情的長期存在和較難防控，農(nóng)戶的補(bǔ)欄積極性產(chǎn)生不高，產(chǎn)能還是以下降為主，其中主要生產(chǎn)區(qū)域產(chǎn)能下降幅度較大，主要消費(fèi)區(qū)域產(chǎn)能新增有限。價(jià)格方面，類比2006年豬藍(lán)耳疫情，產(chǎn)能下降12%左右，生豬價(jià)格最低至最高漲跌幅達(dá)180%，全國生豬均價(jià)同比上漲40%左右，當(dāng)前生豬價(jià)格仍處于周期底部位置，隨著產(chǎn)能的持續(xù)出清，市場供給緊縮，具備較強(qiáng)的上行空間。建議關(guān)注具備成長性的龍頭企業(yè)，相關(guān)標(biāo)的溫氏股份（300498）、牧原股份（002714）、新希望（000876）。

　　巴西白羽肉雞產(chǎn)品反傾銷稅啟正，2019年景氣度持續(xù)。本周商務(wù)部發(fā)布2019年第6號公告，公布對原產(chǎn)于巴西的進(jìn)口白羽肉雞產(chǎn)品反傾銷調(diào)查的最終裁定，決定自2019年2月17日起，對上述產(chǎn)品征收反傾銷稅，稅率為17.8%-32.4%，征收期限為5年。巴西作為我國白羽肉雞產(chǎn)品最大的進(jìn)口來源國，此次加征關(guān)稅將降低進(jìn)口量，同時(shí)美國復(fù)關(guān)難度大。國內(nèi)方面，祖代雞引種量下降的影響仍在，雞苗供給偏緊的情況延續(xù)至2019年。非洲豬瘟的持續(xù)蔓延，雞肉作為替代在肉食品加工廠及團(tuán)膳方面需求增加，隨著豬周期臨近，白羽肉雞行業(yè)的景氣度將受到支撐。

　　市場綜述本周滬深300上漲2.81%,農(nóng)林牧漁板塊在28個子行業(yè)中漲幅排名第2。子板塊中畜禽養(yǎng)殖、飼料、農(nóng)產(chǎn)品加工、種植業(yè)和漁業(yè)分別變動13.23%、12.05%、4.32%、7.84%、9.02%；個股方面，本周漲幅前五的股票分別是新五豐、雛鷹農(nóng)牧、天康生物、天邦股份、正邦科技，漲幅分別為42.61%、31.97%、30.59%、26.52%、24.73%；跌幅前五的股票分別是*ST康達(dá)、海利生物、中魯B、量子生物、梅花生物，跌幅分別為3.65%、0.81%、1.71%、1.73%、1.95%。

　　行業(yè)動態(tài)Wind：2020年要確保建成8億畝高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田，2019年至少8000萬畝。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：疫病風(fēng)險(xiǎn)，環(huán)保政策執(zhí)行不達(dá)預(yù)期，貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)，市場需求低于預(yù)期。