【煤炭】近期工廠復工疊加全國多地雨雪天氣帶來的用電負荷增長共同拉動了電廠煤耗。近期電廠日耗煤上漲，煤炭庫存回落；需求好轉(zhuǎn)帶動港口煤炭價格小幅上行。當前各地尚未完全開啟復產(chǎn)，疊加當前電廠煤炭的高庫存或已形成抑制煤價的主要因素，建議關注煤礦復產(chǎn)進度及電廠煤炭庫存的消耗情況。

　　焦煤方面，多個北方港口不允許澳大利亞煤炭通關，進一步加劇國內(nèi)優(yōu)質(zhì)主焦煤供需緊張，主焦煤資源的稀缺性加速凸顯，煤炭資源以主焦煤為主的煤企長期競爭力增強。供給端，當前焦企整體維持高開工，產(chǎn)量處于高位；但部分地區(qū)限產(chǎn)或?qū)⒋偈菇固抗┙o收緊。需求端，部分鋼廠焦炭庫存經(jīng)前期消化已處于較低水平，預計伴隨著鋼廠逐步復產(chǎn)，焦炭補庫也將隨即展開。

　　【電力】2018年我國市場化交易電量占比近40%。自新一輪電改啟動以來，我國在輸配電價、增量配電網(wǎng)、現(xiàn)貨市場等領域改革均取得了明顯進展，隨著各級電力交易機構的組建完畢，電力市場建設已初見成效。我們認為，區(qū)域用電需求旺盛、市場開拓能力強、裝機結構優(yōu)質(zhì)電力企業(yè)有望持續(xù)受益。

　　【石油化工】近期EIA原油庫存及美國石油產(chǎn)量上行，美國石油鉆機數(shù)減少，布倫特和WTI原油價格均有所上行。最近一段時間OPEC限產(chǎn)執(zhí)行率大幅上升，美原油產(chǎn)量創(chuàng)新高并替代了OPEC的部分減產(chǎn)量。我們認為，在長期趨勢上美國將轉(zhuǎn)變中質(zhì)原油的進口來源，并加大頁巖油的出口，增加港口和原油管道的運輸量，最終增大布倫特原油和WTI原油的價差。近期亞洲地區(qū)乙烯價格出現(xiàn)較大上漲，疊加油價延續(xù)上升趨勢，丙烷、丁烷價格有所上漲。近期天然氣管材及管網(wǎng)建設標的表現(xiàn)較好，主要受益于國家管網(wǎng)公司的成立及油價上漲。