1、上周，食品飲料板塊領(lǐng)漲全市場(chǎng)，茅臺(tái)、五糧液兩大龍頭的超預(yù)期年報(bào)再次提振市場(chǎng)情緒。截止目前，一二線龍頭估值已經(jīng)提升至22-25倍左右，從去年底和今年初市場(chǎng)的極度悲觀，再到目前預(yù)期的修復(fù)，前后時(shí)間不過(guò)兩個(gè)月，預(yù)期發(fā)生了劇烈波動(dòng)，但行業(yè)基本面趨勢(shì)和成長(zhǎng)邏輯沒(méi)有發(fā)生根本變化，而且未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，仍會(huì)延續(xù)；從內(nèi)部驅(qū)動(dòng)力看，本輪行業(yè)發(fā)展中，白酒企業(yè)的表現(xiàn)與上一輪有本質(zhì)的不同，一二線龍頭更加成熟理性，市場(chǎng)策略的運(yùn)用更加符合行業(yè)規(guī)律，而且通過(guò)內(nèi)部改革可釋放的潛力還有很大的空間，因此建議在合理估值范圍內(nèi)，仍可布局優(yōu)秀的行業(yè)及個(gè)股，未來(lái)不錯(cuò)收益仍值得期待。從短期的配置策略看，建議關(guān)注兩大方向，一是板塊內(nèi)口子窖、老白干酒等個(gè)股前期滯漲比較明顯，預(yù)期差較大，但公司基本面均沒(méi)有問(wèn)題，年報(bào)一季報(bào)即將公布，屆時(shí)業(yè)績(jī)將是最強(qiáng)的催化劑；另一個(gè)是品牌強(qiáng)、潛力大，未來(lái)通過(guò)國(guó)企改革持續(xù)發(fā)生基本面變化以及驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)的標(biāo)的，比如五糧液、【山西汾酒(600809)、股吧】、古井貢酒等。

　　2、茅臺(tái)、【五糧液(000858)、股吧】年報(bào)給市場(chǎng)吃下定心丸，19年仍是板塊定海神針，看好五糧液新品提價(jià)，未來(lái)批價(jià)上升到900元概率大：

　　上周茅臺(tái)、五糧液均發(fā)布18年年報(bào)，其中茅臺(tái)收入利潤(rùn)均高于年初指引，全年茅臺(tái)酒銷量達(dá)到3.25萬(wàn)噸，年末預(yù)收款達(dá)到135.8億，環(huán)比三季末的111.7億提升23.9億，與之對(duì)應(yīng)的Q4現(xiàn)金流也大幅提升；19年后，公司會(huì)將調(diào)整渠道收回的配額投入直營(yíng)和直供部分，全年經(jīng)銷配額僅1.7萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品均價(jià)上都會(huì)有明顯的拉動(dòng)作用，業(yè)績(jī)兩位數(shù)增長(zhǎng)確定性較強(qiáng)。五糧液年報(bào)在預(yù)告范圍內(nèi)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升明顯，預(yù)收款和現(xiàn)金流也是亮點(diǎn)，公司指引19年?duì)I收目標(biāo)達(dá)到500億，同比增長(zhǎng)25%左右，展現(xiàn)了管理層對(duì)行業(yè)和公司發(fā)展的堅(jiān)定信心，從春節(jié)表現(xiàn)以及公司的經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)上看，我們認(rèn)為全年業(yè)績(jī)目標(biāo)有望完成，長(zhǎng)期看，公司通過(guò)內(nèi)部持續(xù)改革，未來(lái)長(zhǎng)線潛力還非常大。