川財(cái)周觀點(diǎn)本周中美貿(mào)易談判取得新進(jìn)展，預(yù)計(jì)我國將加大包括金融在內(nèi)的對外開放力度，外資銀行業(yè)務(wù)范圍大幅擴(kuò)大。我們認(rèn)為，中美貿(mào)易談判有利于銀行板塊估值修復(fù)。首先，中美貿(mào)易利好落地使得中國經(jīng)濟(jì)增長前景更為明確，銀行資產(chǎn)質(zhì)量可能好于預(yù)期。其次，中美貿(mào)易談判結(jié)束之后，外資引入的力度可能加大。外資流入可能帶來貨幣政策被迫持續(xù)寬松，銀行資產(chǎn)規(guī)模增長可能快于預(yù)期。最后，外資銀行擴(kuò)大營業(yè)范圍對國內(nèi)銀行業(yè)影響有限。因?yàn)槟壳般y行開展業(yè)務(wù)主要是依靠規(guī)模經(jīng)濟(jì)和網(wǎng)點(diǎn)設(shè)立，這個方面中資銀行有顯著優(yōu)勢。同時，雖然外資銀行在高凈值客戶管理方面具有較多經(jīng)驗(yàn)，可能對部分銀行的相關(guān)業(yè)務(wù)形成一定沖擊，但規(guī)模受限，影響可控。展望后市，我們認(rèn)為整體銀行板塊規(guī)模增長有望持續(xù)加速，但資產(chǎn)質(zhì)量可能略有下滑，利差走窄可能影響凈利潤增速，板塊競爭可能出現(xiàn)分化，小型金融機(jī)構(gòu)數(shù)量和外資銀行數(shù)量可能加大，部分股份行的利潤存在被壓縮的可能。相關(guān)標(biāo)的：工商銀行、【招商銀行(600036)、股吧】。

　　市場表現(xiàn)本周上證綜指上漲5.04%,川財(cái)金融地產(chǎn)指數(shù)上漲7.24%，本周板塊內(nèi)漲幅前三的股票是寧波銀行、南京銀行、常熟銀行,漲幅分別為9.70%、8.98%、8.80%,本周板塊內(nèi)漲幅居后的股票是紫金銀行、交通銀行、【農(nóng)業(yè)銀行(601288)、股吧】,漲幅分別為0.66%、1.44%、1.61%。

　　行業(yè)要聞中國人民銀行征信中心已試運(yùn)行新版?zhèn)€人征信報(bào)告，維度更加豐富、更加全面，除借貸等金融信息外，新版征信將納入更廣泛的信息，如欠稅、民事裁決、強(qiáng)制執(zhí)行、行政處罰等信息；此外，上午離婚下午買房將成為過去。（中證網(wǎng)）公司要聞交通銀行（601328）：社?；饡胀ㄖ煌ㄣy行，將自本公告日起15個交易日后的六個月內(nèi)，通過集中競價或大宗交易方式減持其A股股份。其中，三個月內(nèi)減持不超過交通銀行當(dāng)前已發(fā)行普通股股份總數(shù)的1%；六個月內(nèi)累計(jì)減持不超過交通銀行當(dāng)前已發(fā)行普通股股份總數(shù)的2%。減持價格視市場價格確定。截至2018年末，社?；饡渤钟薪煌ㄣy行的A股和H股占交通銀行已發(fā)行普通股股份總數(shù)的14.71%。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：公司業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期；政策不及預(yù)期。