■互聯(lián)網(wǎng)上半場(chǎng)反映的是“流量信仰”至上，是典型的消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)，追求增量，即以消費(fèi)者需求為核心，通過提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)與產(chǎn)品搶奪流量入口。在此后二十年的演進(jìn)中，流量獲取的方式由輕到重，背后是需求的不斷復(fù)雜化、重度化，歸根于上半場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)公司遵從并膜拜于流量信仰，以至于這種“重”與“復(fù)雜”達(dá)到了臨界點(diǎn)，流量信仰逐步開始崩塌，體現(xiàn)在共享單車、共享充電寶、無人貨架等越來越多的“流量至上”的商業(yè)模式出現(xiàn)了困局。

　　■互聯(lián)網(wǎng)下半場(chǎng)將逐步形成“數(shù)據(jù)信仰”。當(dāng)流量獲取的方式越來越重、越來越復(fù)雜，必然要求互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對(duì)已獲取“流量”進(jìn)行更深入的挖掘，即存量盤活，當(dāng)企業(yè)將看待“流量”的視角由“入口”轉(zhuǎn)變?yōu)椤百Y產(chǎn)”后，“數(shù)據(jù)”的價(jià)值將迅速放大，而這部分?jǐn)?shù)據(jù)資產(chǎn)潛在價(jià)值被充分開發(fā)的過程將引領(lǐng)未來20年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的蝶變——消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)變。簡(jiǎn)言之，前20年互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)看什么都是流量，關(guān)注新流量的獲取，創(chuàng)造出一批互聯(lián)網(wǎng)巨頭，后20年互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)看什么都是數(shù)據(jù)，關(guān)注存量流量的運(yùn)營(yíng)，著眼于數(shù)據(jù)積累與運(yùn)營(yíng)的科技公司有望異軍突起。

　　■【宣亞國(guó)際(300612)、股吧】研發(fā)并輸出領(lǐng)先的營(yíng)銷技術(shù)，進(jìn)而整合營(yíng)銷行業(yè)。公司聚焦客戶關(guān)注的營(yíng)銷挑戰(zhàn)及壓力，提供富有競(jìng)爭(zhēng)力的營(yíng)銷技術(shù)解決方案及運(yùn)營(yíng)服務(wù)，持續(xù)為客戶創(chuàng)造最大價(jià)值。戰(zhàn)略層面，公司轉(zhuǎn)型為營(yíng)銷技術(shù)方案運(yùn)營(yíng)商，將在數(shù)據(jù)、分析和運(yùn)營(yíng)三個(gè)維度建立起強(qiáng)大的護(hù)城河和壁壘，從而形成極具差異化的體系競(jìng)爭(zhēng)力，目標(biāo)在國(guó)內(nèi)營(yíng)銷行業(yè)脆弱競(jìng)爭(zhēng)格局中脫穎而出，成長(zhǎng)為營(yíng)銷龍頭公司。戰(zhàn)術(shù)層面，公司高效整合內(nèi)部資源，正在打通前、中、后臺(tái)架構(gòu)和體系銜接，提高營(yíng)銷服務(wù)水平，最終對(duì)應(yīng)到量（規(guī)?；瘡?fù)制）和價(jià)（利潤(rùn)率提高）上。形成小前臺(tái)（超級(jí)品牌小組）+大中臺(tái)（業(yè)務(wù)能力+技術(shù)產(chǎn)品）+超級(jí)后臺(tái)（高效且合規(guī)）的戰(zhàn)術(shù)體系。

　　■投資建議：具備營(yíng)銷服務(wù)能力優(yōu)勢(shì)及先進(jìn)技術(shù)能力的營(yíng)銷公司有望在當(dāng)前脆弱營(yíng)銷行業(yè)格局中脫穎而出。關(guān)注正積極轉(zhuǎn)型為營(yíng)銷技術(shù)方案運(yùn)營(yíng)商，建立前中后臺(tái)一體化管理體系。同時(shí)建議關(guān)注營(yíng)銷技術(shù)出身的【每日互動(dòng)(300766)、股吧】。

　　■風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)惡化、營(yíng)銷公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)研發(fā)投入產(chǎn)出比低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。