川財(cái)周觀點(diǎn)上月包商銀行由于信用風(fēng)險(xiǎn)被銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于中小銀行資產(chǎn)質(zhì)量和企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂再起。周末金融委辦公室召開(kāi)會(huì)議，進(jìn)一步研究維護(hù)同業(yè)業(yè)務(wù)穩(wěn)定工作，稱包商銀行同業(yè)存單利率回歸到市場(chǎng)水平，中小銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)基本平穩(wěn)處理。同時(shí)考慮到月中有1000億定向降準(zhǔn)正式實(shí)施，此舉有助于平緩6月的流動(dòng)性緊張情況。本周央行加大金融開(kāi)放試點(diǎn)，開(kāi)放了保險(xiǎn)資本金自由結(jié)售匯同時(shí)擴(kuò)大了RQFII試點(diǎn)，人民幣資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)程加快。關(guān)注資本項(xiàng)目可兌換帶來(lái)的外匯敞口風(fēng)險(xiǎn)，和對(duì)外存貸款占比較高的銀行的匯率風(fēng)險(xiǎn)。展望未來(lái)，我們認(rèn)為銀行板塊的整體業(yè)績(jī)有望保持穩(wěn)健，部分中小銀行的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)值得關(guān)注。主要原因一是中小銀行的流動(dòng)性存在邊際改善可能；二是中小銀行存在對(duì)大型銀行差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，有望在未來(lái)保持資產(chǎn)規(guī)模高速增長(zhǎng)的同時(shí)保持資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健。相關(guān)標(biāo)的：寧波銀行、【江蘇銀行(600919)、股吧】。

　　市場(chǎng)表現(xiàn)本周上證綜指下跌2.45%,川財(cái)金融地產(chǎn)指數(shù)下跌0.38%，本周板塊內(nèi)漲幅前三的股票是【浦發(fā)銀行(600000)、股吧】、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行,漲幅分別為3.05%、2.58%、2.45%,本周板塊內(nèi)跌幅前三的股票是紫金銀行、西安銀行、寧波銀行,跌幅分別為12.98%、7.72%、5.34%。

　　行業(yè)要聞金融委辦公室召開(kāi)會(huì)議，研究維護(hù)同業(yè)業(yè)務(wù)穩(wěn)定工作。會(huì)上，參會(huì)銀行表示，雖然前幾天同業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)一些波動(dòng)，但目前已經(jīng)明顯好轉(zhuǎn)，下一步對(duì)其他中小銀行開(kāi)展的同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模將保持穩(wěn)定，自覺(jué)維護(hù)市場(chǎng)秩序。人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)，將繼續(xù)支持中小銀行健康發(fā)展，密切監(jiān)測(cè)市場(chǎng)運(yùn)行情況，嚴(yán)肅查處擾亂市場(chǎng)秩序的行為。人民銀行將運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持金融市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，并對(duì)中小銀行提供定向流動(dòng)性支持。（中國(guó)人民銀行網(wǎng)站）公司要聞民生銀行（600016）：民生銀行在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行了“中國(guó)民生銀行股份有限公司2019年無(wú)固定期限資本債券”。本期債券發(fā)行規(guī)模為人民幣400億元，前5年票面利率為4.85%，每5年調(diào)整一次，在第5年及之后的每個(gè)付息日附發(fā)行人贖回權(quán)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：公司業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期；政策不及預(yù)期。