點(diǎn)評(píng)從業(yè)績(jī)角度看，行業(yè)整體并不樂(lè)觀。一方面，宏觀經(jīng)濟(jì)處于筑底階段，計(jì)算機(jī)行業(yè)的“后周期”屬性以及依靠“財(cái)政開(kāi)支”的屬性，使其收入增長(zhǎng)面臨較大的壓力；另一方面，人力成本不斷上行，技術(shù)迭代周期加快需要不斷加大研發(fā)投入，利潤(rùn)空間承壓。

　　個(gè)股分化不斷加劇。從市值來(lái)看，行業(yè)198支個(gè)股，市值低于50億元的有98支，超過(guò)100億元的有47支，超過(guò)200億元的有23支，因此，從配置角度來(lái)說(shuō)，行業(yè)內(nèi)具備交易價(jià)值的個(gè)股有限。從行情表現(xiàn)來(lái)看，2019年1月4至5月13日，行業(yè)內(nèi)有8支個(gè)股漲幅翻倍，33支個(gè)股漲幅超過(guò)50%，卻有16支個(gè)股下跌。

　　從業(yè)績(jī)來(lái)看，凈利潤(rùn)增速超過(guò)50%的個(gè)股數(shù)量不斷減少，超過(guò)-50%的卻不斷增多。從業(yè)績(jī)連續(xù)性來(lái)看，能連續(xù)三年維持凈利潤(rùn)增速超過(guò)30%的僅有七家。

　　下沉到概念板塊，分化延續(xù)，“偏市政”、企業(yè)ERP和服務(wù)外包領(lǐng)域未來(lái)收入壓力較大，而云計(jì)算板塊逐步進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期，熱度不斷提升；金融科技受益于科創(chuàng)板和金融開(kāi)放維持高景氣度；自主可控和網(wǎng)絡(luò)安全始終憑借“類軍工”屬性搶眼；人工智能更是在政策利好的不斷刺激下脈沖式上漲。我們建議后市，重點(diǎn)關(guān)注上述板塊。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示1、宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣；2、中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)。