本周Mysteel五大品種總產(chǎn)量1597萬噸，總庫存2585萬噸，總需求1521萬噸。其中產(chǎn)量環(huán)比+9萬噸(前值-9)；庫存環(huán)比+76萬噸(前值-24)；需求環(huán)比-91萬噸（前值-9）。

　　公歷產(chǎn)量同比+153萬噸（前值+129），庫存同比+271萬噸（前值+89），需求同比-29萬噸（前值+69）。

　　庫存方面，同比大幅增加，環(huán)比上升。五大品種中線材產(chǎn)量小幅下降，螺紋和冷軋產(chǎn)量小幅提升，熱卷產(chǎn)量基本與上周持平。建材庫存環(huán)比上升3.8%，板材庫存環(huán)比上升1.8%。

　　廠庫環(huán)比上升3.5%，社會(huì)庫存環(huán)比上升2.8%，總庫存開始積累。產(chǎn)量方面，同比繼續(xù)大幅增長，環(huán)比略有提升。五大品種產(chǎn)量除線材和熱卷外，其他品種環(huán)比小幅提升。長流程螺紋鋼產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，短流程螺紋鋼產(chǎn)量連續(xù)三周保持穩(wěn)定，冷軋產(chǎn)量環(huán)比有較明顯恢復(fù)。需求方面，同比小幅下滑，環(huán)比大幅下降。五大品種需求除冷軋外，其他品種需求環(huán)比均有明顯下降，螺紋和線材降幅相對(duì)較大。長材需求環(huán)比下降9.2%，板材需求環(huán)比微降0.9%。同比來看，建材需求同比微增1.4%，板材需求依然較差，同比下降5.7%。

　　本周庫存開始淡季積累，并且累庫幅度較大，同比去年高11%以上。產(chǎn)量方面，雖然盈利大幅下滑，冷軋?zhí)潛p，熱卷勉強(qiáng)盈虧平衡，五大品種現(xiàn)貨平均盈利為近兩年最低水平，但產(chǎn)量并未看到明顯下降。一方面板材基本全是長流程，而板材目前虧損的時(shí)間也不長，因此輕易不會(huì)減產(chǎn)。另一方面，長材雖然有電爐邊際成本支撐，但由于今年鐵礦石大幅上漲，導(dǎo)致邊際成本支撐的力度減弱，目前長短流程螺紋鋼的實(shí)際盈利其實(shí)差不多，導(dǎo)致兩者均沒有減產(chǎn)意愿。需求方面，近期建材成交雖然有個(gè)別幾天比較旺盛，其他大部分時(shí)間都較為平淡，顯示實(shí)際需求確實(shí)開始下滑。3季度屬于颶風(fēng)雨季，鐵礦石運(yùn)輸和裝卸會(huì)受到一定影響，而鋼廠在淡季通常會(huì)進(jìn)行原料補(bǔ)庫，因此3季度鐵礦石價(jià)格可能還有較強(qiáng)支撐，但Vale產(chǎn)量已度過最緊張的時(shí)候，未來6-12月供給有望逐步恢復(fù)，因此4季度鐵礦石價(jià)格可能會(huì)回落。整體而言，需求開始走弱，鋼價(jià)承壓，雖然成本端仍有所支撐，但盈利還會(huì)繼續(xù)走弱。

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