券商：

　　中美重啟經(jīng)貿(mào)協(xié)商，券商高Beta疊加資本市場開放政策：6月29日在日本大阪舉行的中美元首會晤中，國家主席***和美國總統(tǒng)特朗普同意中美雙方在和平和相互尊重的基礎(chǔ)上重啟經(jīng)貿(mào)磋商，美方不再對中國產(chǎn)品加征新的關(guān)稅，兩國經(jīng)貿(mào)團隊將就具體問題進行討論。中美貿(mào)易重回談判正軌，市場風險偏好有望得到修復(fù)，券商作為資本市場晴雨表，高Beta屬性直接受益，疊加今年以來政策面持續(xù)的資本市場改革開放政策，券商板塊政策環(huán)境友好，市場回暖最為受益，首推華泰證券、【東方財富(300059)、股吧】。

　　科創(chuàng)板第一股【華興源創(chuàng)(688001)、股吧】發(fā)行價正式出爐：6月26日華興源創(chuàng)發(fā)布公告稱，經(jīng)協(xié)商確定本次發(fā)行價格為24.26元/股，發(fā)行P/E為41.08倍，高于行業(yè)最近一個月平均靜態(tài)P/E（31.11倍），網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率約為0.06%?？苿?chuàng)板第一股定價較為合理，充分體現(xiàn)了投資者對于優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)的合理估值，證券行業(yè)政策環(huán)境保持友好。

　　保險：

　　明確放松保險和信托合作，松緊有度：2019年6月28日，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于保險資金投資集合資金信托有關(guān)事項的通知》，明確放松保險和信托合作，主體四大變化包括：1）信托公司選擇標準放寬：近一年（原為：近三年）公司及高級管理人員未發(fā)生重大刑事案件，未受監(jiān)管機構(gòu)重大行政處罰；2）投資集中度提升：保險資金投資的集合資金信托基礎(chǔ)資產(chǎn)限于非標準化債權(quán)資產(chǎn)、非上市權(quán)益類資產(chǎn)以及銀保監(jiān)會認可的其他資產(chǎn)（原為：基礎(chǔ)資產(chǎn)限于融資類資產(chǎn)和風險可控的非上市權(quán)益類資產(chǎn)）；3）非標投資更加明確，增加免增信條款；4）多層級免強化監(jiān)管、禁投結(jié)構(gòu)化劣后級。預(yù)計未來保險公司可選擇合作的信托公司增多，在項目費率等方面掌握更多議價權(quán)。同時信托公司根據(jù)保險資金偏好，客制化開展項目影響，有效提高合作效率，刺激金融供給端改革。

　　一周回顧本周滬深300、創(chuàng)業(yè)板指、證券行業(yè)、保險行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)金融指數(shù)下跌，其中，滬深300下跌0.22%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.81%，證券行業(yè)下跌1.13%，保險行業(yè)上漲0.40%，互聯(lián)網(wǎng)金融下跌0.84%。

　　經(jīng)紀：本周市場股基日均成交量4977億元，環(huán)比上周下降4.70%；日均換手率2.42%。

　　信用：本周市場股票質(zhì)押參考市值47865億元，環(huán)比上周增長3.70%；兩融余額9157億元，環(huán)比上周增長0.50%。

　　承銷：本周股票承銷金額144億元，債券承銷金額1571億元，證監(jiān)會IPO核準通過15家。

　　風險提示：

　　政策出臺、國際環(huán)境以及市場波動對行業(yè)的影響超預(yù)期。