投資要點整體：上周（20190916-20190922），滬深300漲跌幅為-0.92%，創(chuàng)業(yè)板漲跌幅為-0.49%，汽車行業(yè)漲跌幅為-1.54%，在中信一級29個行業(yè)排名第22位。

　　細(xì)分行業(yè)：摩托車及其他以2.09%的周漲跌幅排行最前，客車行業(yè)以-4.23%的周漲跌幅排行最后。

　　概念板塊：智能汽車、共享汽車分別以1.13%、0.65%的周漲跌幅排行最前，乙醇汽油、燃料電池行業(yè)分別以-3.46%、-3.01%的周漲跌幅排行最后。

　　個股：剔除已經(jīng)完成重大資產(chǎn)重組且主營業(yè)務(wù)發(fā)生變更的貝瑞基因和中公教育，汽車行業(yè)（中信）上周（20190916-20190922）72只個股整體實現(xiàn)正收益。其中，安凱客車以19.70%的漲跌幅排行首位，貴航股份以-7.78%的漲跌幅排行最后。

　　估值：截至2019年9月20日，汽車行業(yè)（中信一級）的PE(TTM)為24.36，新能源汽車的PE(TTM)為22.25。

　　行業(yè)動態(tài)新車上市（詳細(xì)內(nèi)容見正文）行業(yè)要聞（詳細(xì)點評見正文）1）特斯拉Model3推行人預(yù)警系統(tǒng)；2）奔馳中國電池工廠年底投產(chǎn)；3）寶馬、巴斯夫等成立歐洲第二大電池聯(lián)盟；4）特斯拉或準(zhǔn)備在投產(chǎn)前擴(kuò)建上海工廠，以為電池生產(chǎn)做準(zhǔn)備；5）江蘇省出臺“氫汽車”產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，加快氫燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)集聚集約發(fā)展；6）大眾MEB平臺將明年引入。

　　短期來看：市場方面，8月，汽車產(chǎn)量同比降幅收窄，銷量同比降幅有所擴(kuò)大，產(chǎn)銷量分別完成199.1萬輛和195.8萬輛，國五透支消費與車市不景氣仍未完全消退，受新能源補(bǔ)貼下降影響，新能源車銷量表現(xiàn)一般。

　　政策方面，多數(shù)集中于純電與燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈的鼓勵措施，需要鼓勵交通壓力不大的城市放開限購。

　　整體來看，近期汽車板塊走勢可能仍將落后于大市，自主品牌占主導(dǎo)的企業(yè)或降幅較大，建議關(guān)注消費者認(rèn)可度高、估值普遍偏低，估值或有所回升的龍頭合資品牌；建議關(guān)注乘用車板塊以及新能源汽車、汽車后市場、充電樁、智能汽車相關(guān)標(biāo)的。

　　長期來看：盡管目前國內(nèi)汽車行業(yè)產(chǎn)銷增速逐漸放緩，行業(yè)競爭加劇，國內(nèi)車企面臨較大的壓力，我們?nèi)匀徽J(rèn)為國內(nèi)汽車行業(yè)仍有較大的市場空間，國內(nèi)車企仍有較高的成長性。原因有以下四點：

　　1、中國作為全球最大的汽車市場，隨著生活水平的逐漸提升，汽車消費潛力仍然很大；2、通過多年合資、并購以及技術(shù)積累，國內(nèi)車企技術(shù)水平與設(shè)計水平在快速提升，國產(chǎn)車與進(jìn)口車技術(shù)、口碑差距在不斷縮小，使得國產(chǎn)汽車市場份額可以持續(xù)上升；3、在我國政策大力支持下，新能源汽車車企起步早、發(fā)展快，與國外車企電池技術(shù)方面差距并不是很大。國內(nèi)新能源車企有望借力發(fā)展成為全球領(lǐng)先的新能源汽車制造商。4、細(xì)分鄰域優(yōu)勢零部件廠商通過多年努力已經(jīng)可以生產(chǎn)較高質(zhì)量的產(chǎn)品，面對國內(nèi)廣闊市場有著巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>