過去一周A股銀行板塊下跌1.16%,跑輸滬深300指數(shù)0.24個百分點。我們認為在中美貿易拉鋸持續(xù)背景下，國內經濟形勢猶存不確定性，需要穩(wěn)增長政策予以托底，預計整體流動性環(huán)境將保持寬松，關注后續(xù)穩(wěn)增長政策的持續(xù)發(fā)力。目前銀行板塊穩(wěn)健的基本面表現(xiàn)以及較低的估值水平（對應19年0.84xPB）將對股價形成支撐，板塊仍然具備防御性。隨著A股國際化腳步的加快，海外增量資金的持續(xù)流入也將利好銀行，重視板塊長期配置價值。

　　個股推薦受益監(jiān)管壓力緩釋、基本面迎來改善的股份行（平安銀行，中信銀行）以及基本面保持優(yōu)異的招商銀行、寧波銀行。

　　銀行：過去一周A股銀行板塊下跌1.16%,同期滬深300指數(shù)下跌0.92%,A股銀行板塊跑輸滬深300指數(shù)0.24個百分點。按中信一級行業(yè)分類標準,銀行板塊漲跌幅排名17/29。不考慮次新股,16家A股上市銀行漲幅靠前的是平安銀行(+4.50%),北京銀行(-0.42%)；漲幅靠后的是中信銀行(-2.40%)、招商銀行(-2.21%)。次新股里漲幅靠前的是上海銀行(-0.43%)、貴陽銀行(-1.83%)。14家H股上市銀行漲幅靠前的是盛京銀行(-1.06%)、農業(yè)銀行(-2.20%)。信托：愛建集團、經緯紡機、中航資本、陜國投A和安信信托本周分別下跌3.37%/3.80%/3.93%/4.78%/5.94%。

　　行業(yè)新聞回顧及展望。回顧:（1）銀保監(jiān)會就《商業(yè)銀行理財子公司凈資本管理辦法(試行)》公開征求意見，指出銀行理財子公司應當持續(xù)符合凈資本不得低于5億元人民幣或等值自由兌換貨幣，且不得低于凈資產的40%；凈資本不得低于風險資本的100%。（中證報）（2）新版LPR第二次報價出爐：1年期品種報4.20%，上次為4.25%，5年期以上品種報4.85%，上次為4.85%。（全國銀行間同業(yè)拆借中心）（3）今年9月16日第二次全面降準落地，釋放長期資金約8000億元。（經濟日報）（4）財政部對金融企業(yè)涉農貸款和中小企業(yè)貸款進行風險分類后，不同貸款按照新的比例分別計提貸款損失準備金，準予在計算應納稅所得額時扣除。（中證報）（5）新的房貸利率定價政策執(zhí)行后，實際利率水平將較此前基本保持穩(wěn)定，目前已有13個省區(qū)市的市場利率定價自律組織確定了當?shù)豅PR加點下限。（6）銀保監(jiān)會副主席曹宇對城商行發(fā)展定位提出幾點要求：一是要回歸可持續(xù)發(fā)展，謹慎創(chuàng)新；二是要回歸傳統(tǒng)定位，服務本地居民；三是要重視管理，規(guī)范員工的合規(guī)經營行為。

　?。ㄘ斅?lián)社）（7）工商銀行公告：公司執(zhí)行董事、副行長譚炯先生因工作變動，于今日向本行董事會提交辭呈。（8）交通銀行公告：公司無固定資本債券于19年9月20日完成發(fā)行，發(fā)行規(guī)模為400億元，票面利率為4.20%。