投資摘要：

　　青海省發(fā)改委發(fā)布《青海省生活垃圾焚燒發(fā)電規(guī)劃（2019-2025年）環(huán)境影響報告書（征求意見稿）》，到2022年，青海省將規(guī)劃建成生活垃圾焚燒處理設(shè)施3座，2023-2025年規(guī)劃建設(shè)1座生活垃圾焚燒發(fā)電設(shè)施，擴(kuò)建1座生活垃圾焚燒發(fā)電設(shè)施。酒泉發(fā)布酒泉市生活垃圾焚燒發(fā)電中長期專項(xiàng)規(guī)劃（2019—2030）環(huán)境影響評價第一次公示。其中提到，在酒泉市全市范圍內(nèi)規(guī)劃新建生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目4個。

　　我們認(rèn)為，垃圾焚燒行業(yè)持續(xù)高景氣，十三五后空間仍存。垃圾焚燒行業(yè)“十三五”復(fù)合增速達(dá)20%，與日本80%+的焚燒率相比，十三五之后行業(yè)景氣仍將持續(xù)。建議關(guān)注：瀚藍(lán)環(huán)境。

　　投資建議：維持對電力、環(huán)保板塊看好的行業(yè)評級，公用方面，降一般工商電價政策出臺完成，并未影響火電電價及大型水電電價，降電價風(fēng)險出清。公用事業(yè)方面煤炭中樞下移，利好火電企業(yè)，建議關(guān)注華能國際。長江中下游，湘江今年來水超預(yù)期，有助于水電利用率的提升，建議關(guān)注長江電力。環(huán)保方面，隨著垃圾分類成為市場熱點(diǎn)，板塊關(guān)注度明顯提升，建議關(guān)注維爾利；同時看好估值低、增長確定性強(qiáng)的土壤修復(fù)、監(jiān)測，主要標(biāo)的為高能環(huán)境、聚光科技。

　　市場回顧：上周電力及公用事業(yè)指數(shù)下跌1.05%，滬深300指數(shù)下跌0.92%，電力及公用事業(yè)板塊跑輸大盤0.13個百分點(diǎn)，電力及公用事業(yè)板塊漲幅位于29個中信二級子行業(yè)的18名。160家樣本公司中，39家公司上漲，117家公司下跌，4家公司平盤。*ST凱迪持續(xù)停牌。表現(xiàn)較為突出的個股有國禎環(huán)保、*ST升達(dá)等；表現(xiàn)較差的個股有天翔環(huán)境、豫能環(huán)境等。上周推薦組合長江電力（20%）、華能國際（20%）、高能環(huán)境（20%）、瀚藍(lán)環(huán)境（20%）、上海環(huán)境（20%）下跌0.78%，跑贏大盤0.14個百分點(diǎn)，跑贏電力及公用事業(yè)指數(shù)0.27個百分點(diǎn)。

　　風(fēng)險提示：煤炭價格超預(yù)期上漲，政策執(zhí)行力度不達(dá)預(yù)期，市場系統(tǒng)性風(fēng)險。