投資要點(diǎn)：

　　本周行情本周，申萬醫(yī)藥生物板塊下跌2.51%，滬深300指數(shù)下跌1.63%，醫(yī)藥生物板塊整體跑輸滬深300指數(shù)0.88%，漲跌幅在申萬28個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名第12位。本周六個(gè)子板塊全部下跌，化學(xué)制藥板塊和醫(yī)療器械概念跌幅較大，分別下跌3.44%和3.42%。截止2019年10月8日，申萬醫(yī)藥生物板塊剔除負(fù)值情況下，整體TTM估值為32.55倍，相對(duì)于剔除銀行股后全部A股的估值溢價(jià)率為66.33%。個(gè)股漲跌方面，光正集團(tuán)、貴州百靈和金達(dá)威漲幅居前，博濟(jì)醫(yī)藥、海普瑞和微芯生物跌幅居前。

　　行業(yè)要聞9月25日，聯(lián)盟地區(qū)藥品集中采購(gòu)擬中選結(jié)果公布，25個(gè)“4+7”試點(diǎn)藥品擴(kuò)圍采購(gòu)全部成功，價(jià)格都降到不高于“4+7”試點(diǎn)中選價(jià)格的水平；9月26日，全新靶點(diǎn)、新型CAR-T有望克服血液癌癥復(fù)發(fā)，相關(guān)臨床數(shù)據(jù)發(fā)表在《科學(xué)》雜志子刊；9月30默沙東公司PD-1抑制劑帕博利珠單抗（Keytruda）的上市申請(qǐng)?jiān)谥袊?guó)國(guó)家藥監(jiān)局行政許可綜合事項(xiàng)查詢中審評(píng)狀態(tài)更新為“審批完畢——待制證”，這意味著，帕博利珠單抗有望繼黑色素瘤和非小細(xì)胞肺癌之后，在中國(guó)拿下第三個(gè)適應(yīng)癥（單藥一線治療肺癌）；10月3日，美國(guó)多家媒體報(bào)道，德克薩斯大學(xué)MD安德森癌癥中心的首席醫(yī)學(xué)執(zhí)行官，腫瘤學(xué)家StephenM.Hahn博士，將被提名成為下一任FDA局長(zhǎng)；10月7日，2019年諾貝爾生理學(xué)或醫(yī)學(xué)獎(jiǎng)揭曉獲獎(jiǎng)名單，WilliamG.Kaelin教授、PeterJ.Ratcliffe教授、以及GreggL.Semenza教授摘得殊榮，諾貝爾獎(jiǎng)的評(píng)語指出，這三名科學(xué)家發(fā)現(xiàn)了對(duì)人類以及大多數(shù)動(dòng)物的生存而言，至關(guān)重要的氧氣感知通路。

　　投資策略隨著醫(yī)藥行業(yè)供給側(cè)改革進(jìn)一步深化，一致性評(píng)價(jià)、帶量采購(gòu)、分級(jí)診療等政策促使行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，仿制藥及高值類耗材價(jià)格下行大勢(shì)所趨，具有突出臨床價(jià)值的創(chuàng)新藥械或?qū)㈤L(zhǎng)期受益，建議投資者結(jié)合政策走勢(shì)和行業(yè)格局關(guān)注以下投資主線：1）國(guó)內(nèi)新藥研發(fā)環(huán)境火熱，CRO和CMO將持續(xù)保持高景氣，推薦標(biāo)的凱萊英（002821）、泰格醫(yī)藥（300347）；2）仿制藥帶量采購(gòu)的背景下，推薦優(yōu)質(zhì)?？浦扑幤髽I(yè)恒瑞醫(yī)藥（600276）、科倫藥業(yè)（002422）、健友股份（603707）；3）隨著進(jìn)口替代的進(jìn)行，推薦優(yōu)質(zhì)醫(yī)療器械及耗材生產(chǎn)商開立醫(yī)療（300633）、安圖生物（603658）、樂普醫(yī)療（300003）；4）受益于消費(fèi)升級(jí)，以及不受醫(yī)保的約束，推薦消費(fèi)類服務(wù)或藥品供應(yīng)商我武生物（300357）、安科生物（300009）。