投資要點：

　　行業(yè)要聞我國將從明年起取消煤電聯(lián)動機制兩大世界級電網(wǎng)創(chuàng)新工程投運我國高速公路充電網(wǎng)已基本形成公司公告恩捷股份發(fā)布2019年前三季度業(yè)績預(yù)告中環(huán)股份發(fā)布2019年前三季度業(yè)績預(yù)告雪人股份簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議走勢與估值近3個交易日，滬深300指數(shù)上漲1.58%，電氣設(shè)備（申萬）指數(shù)上漲2.33%，跑贏滬深300指數(shù)0.75個百分點，風(fēng)電設(shè)備（申萬）漲幅居前。目前電氣設(shè)備（申萬）的市盈率（TTM，整體法，剔除負(fù)值）為28.23倍，相對滬深300的估值溢價率為136.8%，估值溢價率有所上升。

　　投資策略進(jìn)入三季度以來新能源汽車產(chǎn)銷量增速持續(xù)放緩，9月份新能源汽車產(chǎn)量達(dá)到7.6萬輛，同比下降31%，環(huán)比增長3%；動力電池裝機量為3.95GWh，同比下降31%，環(huán)比增長9%。乘用車、客車和專用車動力電池裝機量同比均有不同程度下滑，動力電池裝機量排名前十合計3.64GWh，占總裝機量92.15%，行業(yè)集中度有所下滑。目前行業(yè)從業(yè)績到估值均處于筑底階段，安全邊際較高，動力電池產(chǎn)業(yè)鏈迎來布局機會。近期行業(yè)各公司陸續(xù)披露三季度業(yè)績預(yù)告，其中億緯鋰能和恩捷股份三季度凈利潤均有大幅增長。我們繼續(xù)維持新能源電池行業(yè)“看好”投資評級，建議關(guān)注業(yè)績增長穩(wěn)定，市場份額不斷提升的動力電池公司，如寧德時代（300750）、億緯鋰能（300014）；以及具有核心技術(shù)優(yōu)勢，下游客戶需求不斷提升的中游材料公司，如當(dāng)升科技（300073）、恩捷股份（002812）。

　　風(fēng)險提示：補貼退坡影響超市場預(yù)期，行業(yè)競爭加劇致毛利率下滑。