投資要點(diǎn)：

　　行業(yè)要聞華為鴻蒙2020年全球份額將達(dá)2％，成第五大操作系統(tǒng)國(guó)家無(wú)線電辦公室印發(fā)《關(guān)于建立全國(guó)5G基站干擾協(xié)調(diào)通報(bào)機(jī)制的通知》全國(guó)范圍內(nèi)攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)將于11月底實(shí)現(xiàn)三大運(yùn)營(yíng)商上半年網(wǎng)速報(bào)告：4G下載速度均有提高三大運(yùn)營(yíng)商5G預(yù)約用戶超千萬(wàn)首個(gè)5G智能電網(wǎng)切片集采：華為中標(biāo)，報(bào)價(jià)403萬(wàn)蘋(píng)果自研5G芯片最快2022年投入iPhone商用中國(guó)電信2019年智能專線集采：烽火成第一中標(biāo)候選人9月國(guó)內(nèi)5G手機(jī)出貨量49.7萬(wàn)部重要公司公告奧飛數(shù)據(jù)：變更部分募投項(xiàng)目和實(shí)施主體暨延期合眾思?jí)眩汉媳姸π聰M與山推股份合作研發(fā)智能機(jī)械技術(shù)高斯貝爾：高頻覆銅板已批量供貨給多家通信應(yīng)用公司新易盛：5G建設(shè)為光模塊行業(yè)帶來(lái)良好發(fā)展契機(jī)海能達(dá)(002583.SZ)擬投資700萬(wàn)元設(shè)立2家全資子公司走勢(shì)與估值本周大盤(pán)在外界多重利好刺激開(kāi)始強(qiáng)勢(shì)反彈，各板塊均有所上漲，不過(guò)通信板塊走勢(shì)弱于大盤(pán)，行業(yè)整體上漲1.74%，跑輸中證500指數(shù)1個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)28個(gè)子行業(yè)中漲幅居后。子行業(yè)中，通信運(yùn)營(yíng)上漲2.79%，通信設(shè)備上漲1.50%。本周通信板塊的設(shè)備板塊反彈較弱，還是處于行情修復(fù)期，個(gè)股中，盛洋科技、移遠(yuǎn)通信和新易盛漲幅居前，而中期業(yè)績(jī)不及預(yù)期和前期漲幅較大的個(gè)股出現(xiàn)回調(diào)，如億通科技、共進(jìn)股份和佳都科技等截止到10月15日，剔除負(fù)值情況下，BH通信板塊TTM估值為44.16倍，相對(duì)于全體A股估值溢價(jià)率為296%。

　　投資策略本周以來(lái)，大盤(pán)氛圍良好，公司三季報(bào)發(fā)布預(yù)告，優(yōu)質(zhì)公司超預(yù)期的三季報(bào)給市場(chǎng)增添熱點(diǎn)，特別是TMT頭部公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯，使科技板塊持續(xù)走強(qiáng)。通信行業(yè)進(jìn)入5G建設(shè)周期，開(kāi)始由概念期轉(zhuǎn)變?yōu)闃I(yè)績(jī)兌現(xiàn)期，而此次部分公司的三季報(bào)高增長(zhǎng)正是來(lái)源于5G訂單的落實(shí)，如通宇通訊、新易盛和中興通訊等。因此在5G建設(shè)逐步進(jìn)入高潮期，我們還是要抓住通信行業(yè)的主線——5G建設(shè)，圍繞著5G產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行布局，重點(diǎn)覆蓋業(yè)績(jī)優(yōu)良的藍(lán)籌頭部公司，享受5G給通信行業(yè)帶來(lái)的景氣度提升收益。此外行業(yè)擇時(shí)方面，我們應(yīng)根據(jù)5G建設(shè)周期——設(shè)備、運(yùn)營(yíng)和應(yīng)用這三方面進(jìn)行有效的輪動(dòng)，以往以及將來(lái)，通信行業(yè)的上升都是按這樣的小周期進(jìn)行輪動(dòng)式上漲。通信行業(yè)的另一個(gè)維度——華為產(chǎn)業(yè)鏈為也將是后續(xù)發(fā)展較為確定性的主題，其實(shí)質(zhì)是通信業(yè)的自主可控，表現(xiàn)為以華為產(chǎn)品的爆發(fā)帶動(dòng)相關(guān)配套公司業(yè)績(jī)的提升，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上的公司受到華為的多方支持，業(yè)績(jī)彈性將明顯增強(qiáng)，該類公司在良好的業(yè)績(jī)加上行業(yè)景氣度推動(dòng)下有望成為市場(chǎng)長(zhǎng)期關(guān)注品種。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：大盤(pán)持續(xù)跌導(dǎo)致市場(chǎng)估值下降；5G發(fā)展不及預(yù)期。