核心觀點：

　　供給影響錫鋁，預期左右鋰鈷錫鋁價格在需求平穩(wěn)情況下受供給影響，而鋰鈷資產(chǎn)價格則受投資者對未來預期的影響。錫業(yè)股份停產(chǎn)檢修造成錫價上行，呂梁鋁產(chǎn)業(yè)減產(chǎn)支撐鋁價上漲；盡管鋰鈷目前價格下跌，但資產(chǎn)價格核心受到投資者對未來預期的影響?？紤]到鋰鈷價格接近長周期底部位置的狀況，投資者預期向好（下行空間有限，上行彈性加大）。本周金價震蕩上行（COMEX黃金漲0.32%），英國“脫歐”進展與避險依舊左右金價。新材料依舊是高質(zhì)量發(fā)展的核心，關注自主可控需求的新材料。核心關注：先進材料（寶鈦股份、鋼研高納、有研新材）、錫（錫業(yè)股份）、鋰（贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)等）鎢（【章源鎢業(yè)(002378)、股吧】、中鎢高新）、銅（江西銅業(yè)等）。大家可以了解一下杰普特中簽號。

　　工業(yè)金屬：采暖季節(jié)政策或支撐鋁價本周錫鋁鉛價上漲、銅鋅鎳下跌（SHFE銅-0.72%、鋁0.44%、鉛0.92%、鋅-0.61%、錫3.22%、鎳-5.55%）。本周云錫發(fā)布公告停產(chǎn)檢修50天，將影響10%的錫產(chǎn)量，按照云錫2018年集團報告產(chǎn)量77000噸推測本次或?qū)p少7000-8000噸的產(chǎn)量，錫價上漲。在整體環(huán)保限產(chǎn)格局下，呂梁市人民政府決定實施氧化鋁、電解鋁廠減產(chǎn)措施，這一舉動將支撐鋁價上漲。

　　貴金屬：英國“脫歐”、避險需求催升金價據(jù)wind，本周美元指數(shù)跌1.16%，COMEX黃金漲0.32%至1493.4美元/盎司。歐盟方面19日晚些時候宣布，已收到來自英國的延遲“脫歐”申請。短期來看，在中美達成階段性談判成果的情況下，宏觀經(jīng)濟下行預期可能有所轉(zhuǎn)暖，對金價形成壓制，但英國“脫歐”及其他市場波動帶來的避險需求，依舊是驅(qū)動金價的核心。

　　小金屬：鋰鈷價格底部震蕩本周碳酸鋰受成本支撐價格持穩(wěn)運行，氫氧化鋰價格繼續(xù)下跌1.83%，靠近碳酸鋰；需求整體弱勢，MB鈷價基本停止上漲，國內(nèi)鈷價下跌（長江鈷跌4.33%）。預期逐步兌現(xiàn)，成交回暖，鎢精礦價格跌3%；需求疲軟，采購壓價，鉬精礦價格跌5.7%；供給增長壓力下，稀土價格下跌（氧化鐠釹跌2%、氧化鋱跌2%、氧化鏑跌5%）。

　　金屬材料：逐步受關注鈦材受中國產(chǎn)業(yè)升級（化工、航天產(chǎn)業(yè)及其他產(chǎn)業(yè)）驅(qū)動需求快速提升，三五族化合物半導體（GaAs、InP）受5G射頻器件影響需求有望爆發(fā)，高溫合金受中國自產(chǎn)航空產(chǎn)業(yè)驅(qū)動需求快速提升，建議關注：寶鈦股份、【鋼研高納(300034)、股吧】、云南鍺業(yè)、有研新材、博云新材等。

　　風險提示：金屬價格波動風險；貿(mào)易摩擦風險；需求不及預期風險。