本期投資提示：

　　庫存方面，環(huán)比意外小幅下降，同比降幅有所擴大。五大品種中中厚板和熱卷庫存下降，其中熱卷降幅較大，螺紋、線材和冷軋庫存環(huán)比上升，其中冷軋增幅相對較大。社會庫存環(huán)比下降1.7%，鋼廠庫存環(huán)比上升0.6%。同比來看，建材庫存下降2.5%，板材庫存下降8.8%。社庫同比降6.7%，廠庫同比降2.8%。產(chǎn)量方面，環(huán)比繼續(xù)小幅提高，同比遠(yuǎn)超去年。五大品種中除線材和中厚板外，其余品種產(chǎn)量均有提高。長短流程螺紋產(chǎn)量均有增長，目前短流程螺紋產(chǎn)量較上月同期已提高了近20%。需求方面，環(huán)比有所提高，同比大幅增長。五大品種中除中厚板和冷軋需求環(huán)比下滑外，其他品種需求均有增長，并且增幅都較大。建材需求環(huán)比提高5.1%，同比增長15.5%，板材需求環(huán)比提高2.0%，同比增長5.4%。本周鋼材產(chǎn)品加權(quán)價格變動-0.05%至4123元/噸。

　　鐵礦石價格上漲。外礦供給端，上周（12/2-12/6）北方六大港口進(jìn)口礦到港量897萬噸，環(huán)比變動-290萬噸。國產(chǎn)礦供給，根據(jù)12月6日數(shù)據(jù)，國產(chǎn)礦山企業(yè)產(chǎn)能利用率62.7%，環(huán)比變動-0.6個百分點；需求端，本周鋼廠高爐開工率66.85%，變動0個百分點，產(chǎn)能利用率76.02%，變動-0.8個百分點。本周進(jìn)口PB粉礦61.5%、唐山鐵精粉66%分別變化+2.75%、+1.32%至673、769元/噸。焦炭價格上漲。供給端，全國焦企產(chǎn)能利用率78.9%，環(huán)比變動+0.4個百分點；100家樣本鋼廠焦炭庫存+0.26天至15.6天。本周山西焦炭、主焦精煤分別變化+2.82%、0.00%至1820、1485元/噸。另外廢鋼、硅鐵價格分別變化-0.82%、0.00%至2820、5625元/噸。

　　噸鋼毛利下降。本周螺紋鋼、高線、熱卷、冷板、中板利潤較上周分別變化-71、-69、+9、-13、-27元至436、485、171、213、76元/噸。鋼材社會庫存下降，鐵礦石港口庫存下降。本周鋼材社會庫存變化-1.65%至744萬噸，其中螺紋、高線、熱軋、冷軋、中板庫存分別變化+0.29%、+0.01%、-6.76%、+0.32%、-1.87%至290、90、164、104、95萬噸。主要港口鐵礦石庫存較上周變化-0.29%至12308萬噸。

　　投資策略：推薦低估值高股息的【三鋼閩光(002110)、股吧】和華菱鋼鐵。繼續(xù)重點推薦中信特鋼，公司鋼板產(chǎn)品隨著品種、質(zhì)量和規(guī)格的提升，產(chǎn)銷量大幅提高，將成為公司未來主要的盈利提升點，同時今年公司著重抓降本，成效顯著，使得公司持續(xù)保持高盈利水平。未來公司會堅持研發(fā)創(chuàng)新提高產(chǎn)品競爭力，同時降本增效，帶動業(yè)績增長。