證券時(shí)報(bào)記者 吳家明

　　特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)后,“特朗普旋風(fēng)”席卷市場(chǎng)，作為美國歷史上第一位地產(chǎn)商出身的總統(tǒng)，也是美國最有錢的總統(tǒng)，美股市場(chǎng)上的地產(chǎn)股卻表現(xiàn)平平。而在美聯(lián)儲(chǔ)加息之后，美股房地產(chǎn)板塊又受到了傷害。

　　最近，美國主要房屋建筑商的股價(jià)連續(xù)下跌，其中美國最大的豪宅開發(fā)商托爾兄弟從12月8日的33.4美元跌至31.59美元，萊納房產(chǎn)公司從最高近46美元跌至43.42美元。據(jù)悉，萊納房產(chǎn)公司的股價(jià)在2007年最高峰曾達(dá)到56.5美元，在2008年底一度跌至3美元，今年以來股價(jià)累計(jì)下跌12.5%?；纛D房屋公司是全美最大的住宅建筑商之一，最近一周的股價(jià)從近30美元跌至28美元附近。

　　有分析人士認(rèn)為，在特朗普當(dāng)選總統(tǒng)之后，美國的房?jī)r(jià)可能會(huì)加速上漲。凱投宏觀房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Matthew Pointon指出，特朗普在競(jìng)選期間幾乎并未提及住房政策。然而，他在8月一次演講中提出，要放松美國房產(chǎn)抵押貸款標(biāo)準(zhǔn)。美國住宅建筑商協(xié)會(huì)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，備受關(guān)注的房地產(chǎn)建筑商信心指數(shù)攀升至70，為2005年7月以來的最高值，此前經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)為63。報(bào)告稱：“住宅建筑商普遍期待當(dāng)選總統(tǒng)特朗普將信守承諾，革除抑制購房者支付能力的監(jiān)管負(fù)擔(dān)?！?/p>

　　不過，房地產(chǎn)作為資金密集型產(chǎn)業(yè)，對(duì)利率十分敏感。美聯(lián)儲(chǔ)在12月利率聲明中如期加息25個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)發(fā)布了“鷹派加息”計(jì)劃，即預(yù)計(jì)2017年加息三次，比9月會(huì)議時(shí)預(yù)計(jì)的兩次要快。

　　利率既代表借方使用資金的成本，也代表貸方出借資金的回報(bào)。當(dāng)利率非常低時(shí)，每年的房產(chǎn)開發(fā)量和市場(chǎng)成交量都在不斷增加，成交價(jià)格也處于穩(wěn)步上升中；反之當(dāng)利率處于加息通道時(shí)，開發(fā)商的開發(fā)借貸成本和購房者的購房貸款成本都在增加，從而會(huì)影響房屋開發(fā)量和市場(chǎng)成交量，進(jìn)而影響房屋價(jià)格。

　　房地美的數(shù)據(jù)顯示，與房地產(chǎn)貸款抵押最為相關(guān)的30年期國債收益率已經(jīng)由一個(gè)月前的3.94%上升至4.16%，在這一數(shù)字在10月份還僅為3.5%。不過，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期明年加息三次，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和交易商并不買賬。近年來，美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期頗受質(zhì)疑。比如去年12月時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息的同時(shí)也暗示了2016年將加息四次，但實(shí)際上今年僅加息一次。目前，華爾街銀行尚未提高對(duì)未來美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)估，而且認(rèn)為在2017年第二季前美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)再次加息。據(jù)芝加哥商業(yè)交易所FedWatch數(shù)據(jù)，期貨市場(chǎng)預(yù)計(jì)明年6月美聯(lián)儲(chǔ)加息的概率為50.4%。