周二(2月21日)，美國(guó)三大股指收盤再度齊創(chuàng)紀(jì)錄新高，其中道指更是連續(xù)第八日創(chuàng)下新高，受助于沃爾瑪和家得寶等零售商的業(yè)績(jī)報(bào)告強(qiáng)勁，以及對(duì)美國(guó)總統(tǒng)特朗普的經(jīng)濟(jì)政策保持樂(lè)觀。然而，在美股走勢(shì)一片紅紅火火的背后，一些業(yè)內(nèi)人士也正擔(dān)心，美股的升勢(shì)會(huì)否有些過(guò)頭了？

　　據(jù)彭博社報(bào)道，就在隔夜美股創(chuàng)下歷史新高之時(shí)，也正突破了一個(gè)年初市場(chǎng)關(guān)鍵的目標(biāo)位——彭博社在年初匯總的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，華爾街對(duì)今年底標(biāo)普500指數(shù)的平均目標(biāo)價(jià)為2364點(diǎn)，最高和最低預(yù)測(cè)位于2500點(diǎn)和2275點(diǎn)。而值得一提的是，美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)隔夜最高觸及了2366.71點(diǎn)，事實(shí)上已經(jīng)達(dá)到了彭博調(diào)查對(duì)年底的平均目標(biāo)價(jià)。 　　自從1999年以來(lái)，標(biāo)普500指數(shù)在2月份就觸及分析師對(duì)年底的平均預(yù)測(cè)目標(biāo)位還僅出現(xiàn)過(guò)一次，那次是2012年。

　　不過(guò)，值得警惕的是，盡管股市在今年起步強(qiáng)勢(shì)，但受調(diào)查的分析師們卻并沒(méi)有因此提高對(duì)2017年年終目標(biāo)位的預(yù)測(cè)。在彭博調(diào)查的分析師中，只有Stifel Nicolaus＆Co.的策略師Barry Bannister將其年終價(jià)格預(yù)測(cè)目標(biāo)位從2300點(diǎn)上調(diào)到了2400點(diǎn)。

　　有意思的是，就在股價(jià)上漲反映出投資者的樂(lè)觀程度迅速攀上峰頂之際，華爾街知名投行高盛集團(tuán)周二卻潑下了一盆冷水。高盛指出，特朗普11月贏得美國(guó)總統(tǒng)大選后市場(chǎng)信心的暴漲態(tài)勢(shì)很可能正在逼近拐點(diǎn)。該行認(rèn)為，指望減稅和經(jīng)濟(jì)繁榮助燃企業(yè)獲利的投資者跑得太快了。

　　高盛首席美股策略師David Kostin在研報(bào)中寫道，“金融市場(chǎng)前方會(huì)有盤整，投資者將接受這樣一個(gè)現(xiàn)實(shí)——特朗普的稅改政策可能給企業(yè)業(yè)績(jī)帶來(lái)的助推力要比他們最初預(yù)計(jì)得要小，來(lái)的也晚。等到那時(shí)標(biāo)普500指數(shù)就會(huì)回吐最近的漲幅?！?/p>

　　Kostin及其團(tuán)隊(duì)指出，盡管2017年企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)估自大選來(lái)下降了1%，但標(biāo)普指數(shù)同期卻一反常態(tài)大漲了10%。他們認(rèn)為，這種狀態(tài)無(wú)法持續(xù)下去。 如下面幾張圖表顯示，當(dāng)前打了雞血的不止是股市。12月開始沖高的各種信心指數(shù)不是繼續(xù)上漲就是守住了大部分戰(zhàn)果。美國(guó)全國(guó)獨(dú)立企業(yè)聯(lián)盟發(fā)布的月度調(diào)查結(jié)果顯示，公司高管對(duì)前景的樂(lè)觀程度達(dá)到了逾十年來(lái)最強(qiáng)。 密歇根大學(xué)最新公布的調(diào)查也顯示，消費(fèi)者信心依然位于13年以來(lái)最高點(diǎn)附近。 　　建筑商信心也同樣如此。雖然利率上升導(dǎo)致2月份略有下滑，但仍然沒(méi)有遠(yuǎn)離最近創(chuàng)下的高位太遠(yuǎn)。

　　 　　高盛指出，投資者可能已經(jīng)變得過(guò)度自信。David Kostin認(rèn)為：“金融市場(chǎng)的調(diào)整即將到來(lái)。我們正在接近樂(lè)觀的極值。標(biāo)準(zhǔn)普爾500將回吐最近的漲幅。投資者將接受現(xiàn)實(shí)?！?/p>

　　從波動(dòng)率指數(shù)看，當(dāng)前恐慌指數(shù)VIX依然遠(yuǎn)比于過(guò)去十年的均值水平。不過(guò)，如此低的波動(dòng)率在當(dāng)前可能已經(jīng)持續(xù)得太久了。也許，是時(shí)候來(lái)一輪新的狂風(fēng)驟雨了！