(原標(biāo)題：英國加息“狼來了”，卡尼是否會重顯靠譜之本色？)

　　對英國央行來說，關(guān)于最終加息的困難部分在于讓借款人留意到其可能釋出的訊息：他們應(yīng)該不用擔(dān)心短時間內(nèi)會有多次的加息。

　　英國央行最快或于11月加息

　　自金融危機(jī)即將爆發(fā)前、即2007年7月以來，英國民眾的債務(wù)成本就沒有升高過。這場金融危機(jī)讓英國這個全球第五大經(jīng)濟(jì)體陷入數(shù)十年來最嚴(yán)重的衰退。

　　如今經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)入第八年，英國央行表示“未來幾個月”可能會加息。投資者大都表示，這意謂著在下次政策會議后，最快11月2日就會有動作。

　　企業(yè)擔(dān)心加息會對消費(fèi)者心態(tài)產(chǎn)生影響

　　在某一層面上，準(zhǔn)備金利率從0.25%調(diào)高至0.5%，將只是把去年英國意外公投脫歐后緊急降息的部分又調(diào)升回來。但許多英國企業(yè)擔(dān)心加息或許會對消費(fèi)者心態(tài)造成巨大影響。

　　英國工業(yè)聯(lián)盟(CBI)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Rain?Newton-Smith說，在全國走訪時，企業(yè)問到了很多有關(guān)英國央行的問題。人們對第一次加息帶來的心理沖擊倍感緊張。

　　卡尼——“不靠譜的男朋友”

　　近年來，英國央行行長卡尼以及英國央行多次試圖釋出可能在何時加息的信號，但都以失敗告終；因此，要傳達(dá)加息相關(guān)的訊息會面臨更為艱巨的挑戰(zhàn)。

　　英國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的意外狀況一再令加息指引偏離軌道，一名英國議員甚至在2014年戲稱卡尼是“不靠譜的男朋友”。 6月，英鎊先是下挫，之后又因卡尼在八天內(nèi)兩次發(fā)表講話而回升；在講話中，卡尼似乎改變了暗示的重點(diǎn)，從不急于考慮加息轉(zhuǎn)為稱可能有必要加息一次。

　　目前仍不清楚英國央行是否會在11月扣下加息扳機(jī)。上月的路透調(diào)查中，大多數(shù)分析師都表示，現(xiàn)在不是加息的合適時機(jī)，但他們?nèi)灶A(yù)計(jì)英國央行將加快步伐。

　　英國通脹率處于五年高點(diǎn)3%，高于英國央行的2%目標(biāo)。但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨脫歐的深度不確定性，增長率只有歐元區(qū)的一半。

　　加息沒什么大不了的？

　　前英國央行貨幣政策委員會(MPC)委員費(fèi)希爾說，一次加息25基點(diǎn)不是那么了不得的事。關(guān)鍵在于他們除了加息還說了什么。他說，英國央行已經(jīng)很久不曾影響普通民眾生活。但可能會突然再度回歸民眾視線，特別是對那些要償還抵押貸款的群體。

　　英國央行多次重申預(yù)計(jì)其將有限度且緩慢地加息，呼應(yīng)了其他很多央行對經(jīng)濟(jì)抱持審慎的態(tài)度。分析師說英國央行在首次加息后或?qū)⒗^續(xù)釋出謹(jǐn)慎基調(diào)。

　　金融市場預(yù)計(jì)英國央行下月加息后，在2018年僅將有一次25個基點(diǎn)的加息。

　　英國經(jīng)濟(jì)主要的推手——消費(fèi)者是否也抱持同樣的看法，則尚待觀察。

　　加息是否是一次性的？溝通很重要

　　Pantheon Macroeconomics分析師Samuel?Tombs表示，央行屢次試圖很清楚地發(fā)出將只是一次性加息的信號，但英國的家庭一直沒聽懂這個微妙的指引。他們認(rèn)為抵押貸款利率會上揚(yáng)，準(zhǔn)備迎接更多加息。

　　Tombs稱，英國央行上回在2007年加息時，表示對下一步不做任何判斷。但接下來一個月后，預(yù)期未來12個月會加息的凈家戶數(shù)量較歷史均值翻了一番，消費(fèi)者信心也下滑。

　　英國央行官員就像全球其他央行官員一樣，越來越多地嘗試找到和借款者溝通的最好方式。

　　曾幾何時各國央行以幾近守口如瓶的方式運(yùn)作，甚至不公開宣布利率的變動，如今卡尼則定期接受媒體訪問，直接對消費(fèi)者及企業(yè)發(fā)表講話。但事情并不總是按計(jì)劃發(fā)展。

　　外界認(rèn)為英國央行的利率指引代表著堅(jiān)定地承諾，卡尼之前經(jīng)常不得不挑戰(zhàn)這種觀點(diǎn)。英國央行官員抱怨稱，在媒體報(bào)導(dǎo)中通?？床坏竭@種細(xì)微的差異。

　　英國央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍爾丹(Andy?Haldane)本月稍早在一愁動上發(fā)表講話后對記者表示，這一點(diǎn)并不能總是得到充分了解。當(dāng)數(shù)據(jù)變化及實(shí)際情況改變時，他們的觀點(diǎn)也需要相應(yīng)調(diào)整。這并不意味著，這種觀點(diǎn)以前是錯誤的。實(shí)際情況有時會改變。

　　但這次，就連那些認(rèn)為英國央行11月加息是錯誤做法的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也表示，可能會加息，即便只是為了避免再次出現(xiàn)溝通失敗的情況。溝通出現(xiàn)問題可令其傳遞信息的任務(wù)變得更加復(fù)雜。

　　評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾駐歐洲首席分析師Jean Michel Six表示，如果英國央行繼續(xù)按兵不動，可能造成信譽(yù)受損的風(fēng)險(xiǎn)。

　　Six說，這就像是惡性循環(huán)。一旦朝著說你可能會加息的方向走的太遠(yuǎn)，就必須這樣做。否則就會有損信譽(yù)。這個游戲只能玩一段時間。 ：