路透本周發(fā)布的最新調(diào)查顯示，美國經(jīng)濟未來兩年陷入衰退的機率接近三分之一，經(jīng)濟分析師指稱為時已久的景氣周期、利率上揚及貿(mào)易壁壘令人憂心。

　　路透于5月16-24日對逾100名分析師進行的調(diào)查顯示，美國2018年經(jīng)濟成長率料平均為2.8%，為三年來最快增速，受自1980年代以來最大規(guī)模的減稅措施所帶動。

　　但這種預料中的提振效果料為時短暫，與月度調(diào)查顯示的情況一致。明年美國經(jīng)濟料將喪失一些動能，成長率平均為2.5%，2020年料進一步放緩至1.8%。

　　當被問及美國經(jīng)濟未來12個月陷入衰退的機率時，對一項額外問題作出回復的逾70位分析師的預測中值為15%，與過去幾年的預估相去不遠。但分析師預計美國經(jīng)濟未來兩年陷入衰退的機率卻倍增至31%，最悲觀的預測甚至達到70%。

　　緣何經(jīng)濟可能陷入衰退？

　　美銀美林資深美國分析師Joseph Song稱，“經(jīng)濟在一年后或2020年某個時點陷入衰退的風險確實上升，因為到時會開始看到財政刺激效應開始消退，那是恢復至趨勢或者潛能增長(低于2%)的時候，如果受到某種負面沖擊，無論是正常的石油方面沖擊，還是美元沖擊，那么你就開始看到增長受到傷害，并有可能轉(zhuǎn)為負值?！?/p>

　　預測經(jīng)濟周期的轉(zhuǎn)折點并非易事，但從2007-2009年毀滅性金融危機的復蘇卻罕見地長久，最新調(diào)查顯示，有跡象表明當前的經(jīng)濟擴張不久后就將結(jié)束。

　　與全球經(jīng)濟相較，已然成熟的美國經(jīng)濟擴張可能很快就會變得愈加明顯，而全球經(jīng)濟擴張也顯示出成熟跡象。貿(mào)易保護主義升溫的威脅不容忽視。

　　美國總統(tǒng)特朗普表示將在11月前提出新的減稅舉措。他日前宣布對進口汽車展開調(diào)查，可能像進口鋼鋁一樣對進口車征收新關(guān)稅。但許多分析師再度警告，在目前的景氣階段，并沒有充分理由減稅，因經(jīng)濟接近充分就業(yè)。這些分析師的看法與去年底稅改通過前所做調(diào)查中、一面倒的反應如出一轍。

　　“財政刺激是個可怕的想法。調(diào)整稅負，試圖將其簡化，并調(diào)降邊際稅率，實際上是值得論證的；但在理想狀態(tài)下，它應該以不影響赤字狀況的方式進行，類似1986年的改革方案那樣，”High Frequency Economics首席分析師Jim OSullivan表示。

　　“但顯然目前是在沒有必要進行財政刺激的周期階段中增加刺激。應該要以提振經(jīng)濟的供給面為目標，絕對是如此。但經(jīng)濟目前并不需要需求面的刺激?！?/p>

　　美聯(lián)儲2020年或?qū)⒔迪ⅲ?/p>

　　相比此前幾次調(diào)查，有越來越多經(jīng)濟分析師預期美國聯(lián)邦儲備委員會(FED)將在2020年某時開始降息。

　　不過根據(jù)美聯(lián)儲周三公布的上次政策會議記錄，經(jīng)濟持續(xù)強勁已令多數(shù)決策制定者目前仍支持“很快”將再次升息。

　　受訪的110位分析師中，除一位以外，其余均預期美聯(lián)儲6月將升息。根據(jù)調(diào)查中值和多數(shù)受訪者，之后今年還有兩次升息，使聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間來到2.25-2.50%。若這些預測成真，今年將總共升息四次。美聯(lián)儲本身的點陣圖預測是升息三次。

　　雖然與前一次調(diào)查相較，通脹預期并未改變，不過通脹率料將在下一季達到聯(lián)儲的2%目標。核心個人消費支出(PCE)物價指數(shù)升幅第三季料達到2.1%，明年平均將略高于該水平，來到2.2%。最近公布的核心PCE物價指數(shù)升幅為1.9%。該指數(shù)為美聯(lián)儲偏好的通脹評估指標。