美國勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，11月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增幅降至15.5萬，不及預(yù)期的預(yù)期19.8萬，前值25萬，平均每小時(shí)工資年率漲幅持平于3.1%，失業(yè)率持平于3.7%，均符合預(yù)期，此次數(shù)據(jù)進(jìn)一步動(dòng)搖市場對美聯(lián)儲(chǔ)明年加息的信心。

　　周五(12月7日)美國勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，11月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增幅降至15.5萬，不及預(yù)期的預(yù)期19.8萬，前值25萬，平均每小時(shí)工資年率漲幅持平于3.1%，失業(yè)率持平于3.7%，均符合預(yù)期。

　　美國10月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口變動(dòng)下修至23.7萬，初值25萬；9月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口變動(dòng)上修為11.9萬，初值11.8萬。

　　美國勞工部表示，11月醫(yī)療保健、制造業(yè)、運(yùn)輸業(yè)以及倉儲(chǔ)業(yè)人數(shù)錄得上揚(yáng)。

　　11月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告公布后，美聯(lián)儲(chǔ)明年3月加息概率進(jìn)一步下降。11月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告公布前，美國聯(lián)邦基金利率期貨暗示，美聯(lián)儲(chǔ)12月加息概率為75.7%。另外，12月加息后，明年3月再度加息的概率降至25.9%；若明年3月不加息，則明年6月加息概率為也下降為43.3%。

　　盡管12月加息幾乎依然是板上釘釘，但投資者更關(guān)注本輪加息周期是否進(jìn)入尾聲。近期美聯(lián)儲(chǔ)官員的鴿派發(fā)言，加上11月非農(nóng)不及預(yù)期，讓市場猜測12月可能大幅下調(diào)加息點(diǎn)陣圖的預(yù)期中值，明年可能僅有兩次加息機(jī)會(huì)。

　　網(wǎng)快評11月非農(nóng)稱，此次數(shù)據(jù)進(jìn)一步動(dòng)搖市場對美聯(lián)儲(chǔ)明年加息的信心。11月非農(nóng)增15.5萬不及預(yù)期，薪資增速3.1%符合預(yù)期，失業(yè)率3.7%符合預(yù)期?？紤]到最近美聯(lián)儲(chǔ)“鷹鴿不定”的態(tài)度，并表示接下來的加息將主要取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，因此非農(nóng)數(shù)據(jù)出爐更顯其重要。

　　11月非農(nóng)報(bào)告不及預(yù)期，可能給令市場對美聯(lián)儲(chǔ)明年加息的信心增加，并未美元提供一些支撐；可能進(jìn)一步動(dòng)搖市場對美聯(lián)儲(chǔ)明年加息的信心，施壓美元。雖然近期油價(jià)低迷減少市場對未來的通脹預(yù)期，但只要美國人薪資持穩(wěn)，在供求關(guān)系作用下仍能保持高物價(jià)。美聯(lián)儲(chǔ)為控制資產(chǎn)、價(jià)格泡沫，將遵循經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)延續(xù)漸進(jìn)式加息路徑。

　　不過更高的工資也意味著企業(yè)沉重的成本支出?？紤]到低技能員工議價(jià)能力較弱，高技術(shù)崗位需求難以填補(bǔ)，很難判斷能否繼續(xù)給予驚喜。

　　經(jīng)濟(jì)記者Jeanna Smialek認(rèn)為，不管怎樣，我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)對這個(gè)數(shù)字過于擔(dān)心，一段時(shí)間以來，他們一直預(yù)計(jì)就業(yè)增長將放緩至接近替代率(約10萬人)的水平，所以與他們的基線相比，這仍然是一個(gè)很大的進(jìn)步。

　　金融博客零對沖表示，11月非農(nóng)報(bào)告令人失望。雖然小時(shí)工資同比增長3.1%，增幅略高，但正如市場普遍預(yù)期的那樣，按環(huán)比計(jì)算，這一增幅為0.2%，低于預(yù)期的0.3%，這可能會(huì)為美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派逆轉(zhuǎn)提供助力。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tim Mahedy指出，美聯(lián)儲(chǔ)在官方數(shù)據(jù)公布前收到就業(yè)數(shù)據(jù)，但在數(shù)據(jù)公布前無法直接置評。不過，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾昨晚強(qiáng)調(diào)就業(yè)市場強(qiáng)勁的講話可能是為了在意外疲弱的經(jīng)濟(jì)報(bào)告出爐前安撫市場的焦慮情緒。

　　道富環(huán)球投資顧問認(rèn)為，最近幾周，像非農(nóng)就業(yè)報(bào)告這樣的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的風(fēng)險(xiǎn)變得高得多，反映出投資者對經(jīng)濟(jì)周期的持久性感到焦慮。 投資者正在權(quán)衡經(jīng)濟(jì)是否會(huì)放緩，這會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)陷入困境，因?yàn)樗麄兿胍煽康慕?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)狀況良好，這可能會(huì)讓他們擔(dān)心利率是否應(yīng)該繼續(xù)上升。

　　從某種意義上說，周五的非農(nóng)報(bào)告提供了兩方面的好處：失業(yè)率處于數(shù)十年來的低點(diǎn)，就業(yè)增長仍令人印象深刻，但不會(huì)出現(xiàn)足以嚇到投資者的大規(guī)模就業(yè)數(shù)據(jù)。 有關(guān)美國經(jīng)濟(jì)增長放緩的說法目前被大大夸大了。

　　財(cái)經(jīng)記者Steve Matthews稱，總而言之，11月非農(nóng)報(bào)告根本不應(yīng)改變12月加息的前景，加息似乎仍有可能，但也不確定；美聯(lián)儲(chǔ)對任何一份報(bào)告的看法都是，它只是一份報(bào)告，一份報(bào)告并不重要，需要修改。

　　就業(yè)人數(shù)仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過保持失業(yè)率水平所需要的人數(shù)。失業(yè)率是最重要的數(shù)據(jù)，目前仍接近50年來的低點(diǎn)。在生產(chǎn)率疲弱的情況下，工資基本上與溫和增長保持一致。美聯(lián)儲(chǔ)布拉德今天將發(fā)表講話，并可能發(fā)表評論。雖然他是鴿派，但預(yù)計(jì)他對這份報(bào)告的看法將與FOMC其他成員的看法一致。

　　(文章來源：中金網(wǎng))

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