許多價(jià)值型投資者堅(jiān)信，購(gòu)買股票的最佳時(shí)機(jī)是華爾街血流成河之時(shí)。你可以利用其他投資者的恐懼發(fā)財(cái)。但是當(dāng)絕對(duì)沒(méi)有人害怕的時(shí)候，你會(huì)怎么做呢？

　　道瓊斯指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)在2019年都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的百分比漲幅，正一點(diǎn)點(diǎn)逼近去年創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)。

　　波動(dòng)率指數(shù)(VIX)是衡量波動(dòng)性的指標(biāo)，通常被稱為華爾街的恐懼指標(biāo)。由于對(duì)即將到來(lái)的經(jīng)濟(jì)衰退和美聯(lián)儲(chǔ)加息力度過(guò)大的擔(dān)憂有所緩解，該指數(shù)今年已暴跌近50%。

　　CNN商業(yè)恐懼與貪婪指數(shù)(Business Fear & Greed Index)與極端貪婪水平相去不遠(yuǎn)。該指數(shù)關(guān)注波動(dòng)率指數(shù)(VIX)和其他六個(gè)市場(chǎng)情緒指標(biāo)。

　　*歡迎來(lái)到“害怕錯(cuò)過(guò)”市場(chǎng)*

　　這種投資者的輕率開(kāi)始讓一些人感到擔(dān)憂。市場(chǎng)往往會(huì)在形勢(shì)轉(zhuǎn)壞之前經(jīng)歷一波又一波的興奮。人們只是太自滿了。

　　摩根士丹利財(cái)富管理全球投資委員會(huì)的分析師周一在一份報(bào)告中寫道，投資者近來(lái)似乎正遭受另一種類型的擔(dān)憂——擔(dān)心錯(cuò)過(guò)良機(jī)。

　　摩根士丹利表示，希望“美聯(lián)儲(chǔ)策劃的軟著陸和實(shí)際利率下降”將證明當(dāng)前的市場(chǎng)估值是合理的。

　　但Oakworth Capital董事總經(jīng)理約翰·諾里斯(John Norris)告訴CNN商業(yè)頻道，他正在讓客戶為未來(lái)更大的波動(dòng)做好準(zhǔn)備。

　　“我們告訴人們，這感覺(jué)很好，但在它持續(xù)的時(shí)候好好享受。今年我們可能會(huì)經(jīng)歷一些痛苦的時(shí)期。”諾里斯稱，“對(duì)盈利和經(jīng)濟(jì)的預(yù)期并不足以證明此次反彈的合理性?！?/p>

　　預(yù)計(jì)第一季度企業(yè)利潤(rùn)將下降，而國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)也將疲弱。貿(mào)易緊張局勢(shì)也沒(méi)有消失。

　　紐約梅隆投資管理公司(BNY Mellon Investment Management)首席策略師艾麗西亞·萊文(Alicia Levine)表示，目前最大的風(fēng)險(xiǎn)是美國(guó)是否對(duì)歐洲征收關(guān)稅。此前有消息稱，總統(tǒng)特朗普威脅要對(duì)歐洲征收關(guān)稅，原因是歐盟涉嫌向波音的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手空中客車(Airbus)提供補(bǔ)貼。

　　但對(duì)計(jì)劃退休的長(zhǎng)線投資者來(lái)說(shuō)，好消息是股市的任何回調(diào)都不太可能太嚴(yán)重。諾里斯表示，股市可能仍會(huì)在第一季度結(jié)束時(shí)結(jié)束今年(漲幅)。

　　換句話說(shuō)，市場(chǎng)可能會(huì)略微偏離當(dāng)前水平，并略有下跌。但它不會(huì)像石頭一樣跳水。

　　“我們沒(méi)有看到2008年那種資本永久性流失的情況。”諾里斯表示，“沒(méi)必要因?yàn)楣墒卸??！?/p>

　　*沒(méi)必要驚慌失措——但或許是時(shí)候保持謹(jǐn)慎了*

　　其他人同意，現(xiàn)在不是恐慌的時(shí)候，但謹(jǐn)慎和更謹(jǐn)慎的市場(chǎng)策略似乎是合理的。

　　“波動(dòng)性仍然相當(dāng)?shù)停鹑跔顩r表明，你需要系緊安全帶，保持現(xiàn)狀?！盋resset Capital首席投資官杰克·阿布林(Jack Ablin)表示，“人們很容易把錢從桌子上拿下來(lái)，在今年余下的時(shí)間里按兵不動(dòng)?！?/p>

　　阿布林對(duì)CNN商業(yè)頻道表示，未來(lái)幾周他將非常專注地聽(tīng)取第一季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議，以了解企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)前景的看法。

　　但一些長(zhǎng)期投資者越來(lái)越擔(dān)心。

　　與非營(yíng)利機(jī)構(gòu)合作的資產(chǎn)管理公司Commonfund最近對(duì)來(lái)自捐贈(zèng)基金、基金會(huì)和公共養(yǎng)老金的投資者進(jìn)行了調(diào)查，發(fā)現(xiàn)他們中的許多人認(rèn)為，當(dāng)前牛市的日子已經(jīng)屈指可數(shù)了。

　　Commonfund首席執(zhí)行官兼首席投資官馬克·安森(MarkAnson)在一份聲明中稱，“投資者越來(lái)越懷疑這種強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)的持久性?！?/p>

　　近一半的受訪者認(rèn)為，股市反彈將在明年內(nèi)結(jié)束，近三分之一的受訪者認(rèn)為，這種反彈只會(huì)持續(xù)兩年。約60%的受訪者表示，他們認(rèn)為全球股市今年的平均回報(bào)率將低于歷史平均水平。

　　(文章來(lái)源：友財(cái)網(wǎng))

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