特朗普周三在推特上表示，他已經(jīng)指示美國(guó)海軍，如果受到伊朗炮艇騷擾，就擊落并摧毀所有伊朗炮艇。這令中東局勢(shì)再度緊張，從而為黃金帶來(lái)了避險(xiǎn)買盤。在特朗普發(fā)推文之后，周三美市盤中金價(jià)加速上漲。現(xiàn)貨黃金刷新日高至1718美元/盎司上方，較日低高出40美元?，F(xiàn)貨黃金周三收于1714.48美元/盎司，上漲28.58美元或1.7%。

　　地緣政治緊張局勢(shì)加劇往往會(huì)促使投資者購(gòu)買黃金作為避險(xiǎn)工具。雖然，本周二因市場(chǎng)普遍拋售引發(fā)了對(duì)現(xiàn)金的搶購(gòu)，并促使投資者賣出貴金屬以彌補(bǔ)損失，金價(jià)曾跌至近兩周低點(diǎn)1659.68美元/盎司。但是，投資者面對(duì)金價(jià)下跌不必過(guò)于驚慌，在地緣政治緊張局勢(shì)加劇的背景下，黃金具有較高的配置價(jià)值。分析師稱，其他扶助金價(jià)的因素包括股市走強(qiáng)、美元走軟，以及金價(jià)在周二下跌后從支撐位反彈的能力。

　　Murenbeeld & Co.的研究主管Chantelle Schieven表示，各國(guó)央行和政府正向金融市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性，這將推高通脹壓力和金價(jià)。該研究公司更新了今年的預(yù)測(cè)，稱到今年第四季度，金價(jià)可能突破1800美元/盎司。長(zhǎng)期來(lái)看，金價(jià)可能在明年年底突破2000美元/盎司。

　　低油價(jià)對(duì)黃金影響幾何？

　　國(guó)際油價(jià)在臨近交割跌入了負(fù)油價(jià)的狀態(tài)，原因是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)受到疫情沖擊而陷入衰退，原油需求也大幅萎縮。

　　對(duì)于黃金來(lái)說(shuō)，低油價(jià)有兩個(gè)重要的影響。其一，從總需求的角度，低油價(jià)反饋的是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)依然疲弱、難以復(fù)蘇的現(xiàn)實(shí)，以及全球信用繼續(xù)收縮的最大基本面，這對(duì)于中期黃金配置而言無(wú)疑是有利的。其二，低油價(jià)尤其是持續(xù)的低油價(jià)形成的通縮風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于黃金價(jià)格產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響，從另一個(gè)角度可以為黃金的配置提供更合適的價(jià)格空間。

　　近期，國(guó)際黃金市場(chǎng)出現(xiàn)了逼倉(cāng)式的上漲。這些因素使得黃金雖然處在邏輯上值得配置的位置，但是多頭的相對(duì)一致性持倉(cāng)，使得黃金上漲的賠率下降，未來(lái)如果油價(jià)持續(xù)低位，通脹預(yù)期繼續(xù)往下，短期仍將拖累黃金價(jià)格。盡管短期黃金價(jià)格顯示出回調(diào)的需要，但是在流動(dòng)性危機(jī)解除之下，調(diào)整幅度不大。

　　總體來(lái)看，在疫情沖擊下，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中樞進(jìn)一步回落，且回落速度更快。日本央行、歐央行持續(xù)量化寬松和美聯(lián)儲(chǔ)本次無(wú)法退出量化寬松，顯示央行想通過(guò)貨幣政策寬松達(dá)到“時(shí)間換空間”的可行性大減。而且美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表在2008年次貸危機(jī)中納入了MBS等信用資產(chǎn)之后，在2020年這一波沖擊中再大量吸入了這一類垃圾級(jí)的債券資產(chǎn)，使得美元的發(fā)行和之前相比，其實(shí)承擔(dān)了更多的信用風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)黃金相對(duì)于信用貨幣美元的價(jià)值將逐漸體現(xiàn)，而且從美聯(lián)儲(chǔ)本次的操作來(lái)看，未來(lái)縮表的概率會(huì)更低。不過(guò)，目前可能并不是一個(gè)十分理想的配置時(shí)間點(diǎn)，尤其是對(duì)于有杠桿的策略而言，更應(yīng)當(dāng)注意擇時(shí)，逢低買入較為穩(wěn)妥。投資者可關(guān)注芝商所的COMEX黃金期貨（交易代碼：GC）遠(yuǎn)期合約的低多機(jī)會(huì)。