北京時(shí)間4月26日消息，美聯(lián)儲(chǔ)（FED）正面臨來(lái)自議員和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的巨大壓力，要求其公平實(shí)施一項(xiàng)可能為美國(guó)企業(yè)提供至多4萬(wàn)億美元金融支持的紓困計(jì)劃。當(dāng)前，美聯(lián)儲(chǔ)正步入危機(jī)時(shí)期財(cái)政政策的政治陰霾地帶。

　　自從上個(gè)月冠狀病毒大流行爆發(fā)，導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)的許多部門關(guān)閉，至少2600萬(wàn)人失業(yè)以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)匆忙放松貨幣政策，通過大幅降息、加大資產(chǎn)購(gòu)買力度，以及為金融市場(chǎng)壓力重重的角落設(shè)立貸款設(shè)施，安撫投資者情緒。

　　但美國(guó)國(guó)會(huì)和白宮在上月的經(jīng)濟(jì)刺激法案中也責(zé)成聯(lián)儲(chǔ)管理政府對(duì)陷入困境的企業(yè)的主要援助計(jì)劃，將其置于財(cái)政應(yīng)對(duì)措施的核心地位，超出了其在2008年金融危機(jī)中的作用，并增加了美聯(lián)儲(chǔ)面臨政治反彈的風(fēng)險(xiǎn)。

　　哥倫比亞大學(xué)法學(xué)院（Columbia University Law School）教授凱瑟琳 賈奇（Kathryn Judge）表示：“如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，在后疫情時(shí)代，有更多大公司存活、健康發(fā)展，甚至有可能變得更強(qiáng)大，而許多規(guī)模較小、更具創(chuàng)新性的公司被淘汰，我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)很難逃脫一些指責(zé)?！?/p>

　　最近幾周，美聯(lián)儲(chǔ)已開始著手制定經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。根據(jù)該計(jì)劃，美聯(lián)儲(chǔ)可以利用美國(guó)財(cái)政部的4540億美元“股本”，在危機(jī)期間向企業(yè)和地方政府發(fā)放貸款和購(gòu)買債務(wù)。

　　這些資金的杠桿率可高達(dá)股本的10倍，如果得到充分利用，將為美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)至多4萬(wàn)億美元的流動(dòng)性。美聯(lián)儲(chǔ)官員承諾，將以盡可能光明和公正的方式履行自己的職責(zé)。

　　紐約聯(lián)儲(chǔ)市場(chǎng)負(fù)責(zé)人辛格（Daleep Singh）上周表示：“考慮到病毒爆發(fā)造成的破壞速度和規(guī)模，我們正盡一切努力以最快速度實(shí)施這些設(shè)施。”“但與此同時(shí)，我們正在最大限度地謹(jǐn)慎行動(dòng)，吸取2008年以來(lái)的所有教訓(xùn)?！?/p>

　　批評(píng)人士已經(jīng)警告美聯(lián)儲(chǔ)，它的目標(biāo)有可能落空。馬薩諸塞州參議員伊麗莎白·沃倫（Elizabeth Warren）的前助手巴拉特·拉馬穆提（Bharat Rammurti）被選為國(guó)會(huì)救助基金監(jiān)督小組成員，一直在敦促聯(lián)儲(chǔ)提供具體細(xì)節(jié)或貸款，并敦促嚴(yán)格執(zhí)行援助條件。這些措施包括維持員工工資，限制高管薪酬，避免股票回購(gòu)和股息支付。

　　拉馬穆提向英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》表示：“如果我們知道哪些公司正在從美聯(lián)儲(chǔ)獲得貸款，那么我們就可以評(píng)估這些公司此后的行動(dòng)，以及是否符合美國(guó)家庭的最佳利益?！?/p>

　　周四，美聯(lián)儲(chǔ)表示，將按月提供通過其貸款機(jī)構(gòu)接受聯(lián)邦援助的公司的身份，以及其他信息，包括借款金額、收取的利息以及每筆貸款的總體“成本、收入和費(fèi)用”。

　　來(lái)自阿肯色州的共和黨議員弗倫奇 希爾（French Hill）也被選為監(jiān)督小組成員之一。他表示，財(cái)政部和美聯(lián)儲(chǔ)在“難以置信的壓力”下正在盡其所能，但他承認(rèn)，考慮到實(shí)施的速度，他們都將面臨一些批評(píng)。

　　希爾表示，該委員會(huì)的“任務(wù)”是檢查美聯(lián)儲(chǔ)是否尊重國(guó)會(huì)的目標(biāo)，以確?！懊癖姷母ｌ砗徒鹑诜€(wěn)定”。

　　美國(guó)財(cái)政部和小企業(yè)管理局（Small Business Administration）本月為陷入困境的小企業(yè)發(fā)放了3500億美元貸款計(jì)劃，然而在兩周內(nèi)就耗盡了資金，目前已不得不進(jìn)行補(bǔ)充，這已經(jīng)顯現(xiàn)出在冠狀病毒時(shí)代提供聯(lián)邦援助的一些陷阱。

　　有消息稱，一些上市公司成功獲得了救助資格，擠掉了小餐館和干洗店等預(yù)期受益者。這一消息遭到美國(guó)國(guó)會(huì)的強(qiáng)烈反對(duì)——美聯(lián)儲(chǔ)可能希望避免這種情況。美聯(lián)儲(chǔ)與SBA計(jì)劃有一些聯(lián)系，因?yàn)樗淹鉃殂y行發(fā)放的部分貸款提供擔(dān)保。

　　更重要的是，作為經(jīng)濟(jì)刺激法案的一部分，它建立了一個(gè)主街貸款計(jì)劃，向擁有最多1萬(wàn)名員工或營(yíng)收不到25億美元的中小企業(yè)提供信貸支持。預(yù)計(jì)該計(jì)劃將受到更嚴(yán)格的審查。

　　美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)，根據(jù)750億美元的美國(guó)國(guó)債股本計(jì)算，擁有6000億美元的主街計(jì)劃不會(huì)像SBA計(jì)劃那樣迅速耗盡資金，這應(yīng)該會(huì)減輕一些人對(duì)該計(jì)劃資金有限的擔(dān)憂。

　　但賈奇表示，該行依賴銀行篩選貸款資格的做法，仍可能使貸款向金融機(jī)構(gòu)的老客戶傾斜。

　　她說(shuō)：“我們有很多理由擔(dān)心，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)有的工具并不是讓資金以合適的條件流向合適的公司以應(yīng)對(duì)這場(chǎng)危機(jī)的最佳工具?！?/p>

　　在實(shí)施財(cái)政政策的過程中，美聯(lián)儲(chǔ)試圖確保盡可能保持中立。為了避免人們認(rèn)為它在挑選經(jīng)濟(jì)中的贏家和輸家，它在刺激法案中為每一項(xiàng)設(shè)施設(shè)定了詳細(xì)的合格標(biāo)準(zhǔn)。而且，由于它承擔(dān)了比過去更多的潛在信用風(fēng)險(xiǎn)，包括通過購(gòu)買最近被降級(jí)為垃圾級(jí)的債務(wù)，它將需要更多的股本來(lái)彌補(bǔ)虧損。

　　即便如此，在哪些部門和公司將從援助中受益的問題上，仍存在著巨大的政治和游說(shuō)斗爭(zhēng)。

　　本周，隨著油價(jià)暴跌，共和黨人要求對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)信貸安排的條款進(jìn)行一些修改，以使能源集團(tuán)更容易參與進(jìn)來(lái)，而民主黨人則抗議對(duì)化石燃料生產(chǎn)商的任何救助——這確保了一方或另一方會(huì)失望。

　　與此同時(shí)，民主黨人正要求美聯(lián)儲(chǔ)修改其市政流動(dòng)性工具的資格標(biāo)準(zhǔn)。美聯(lián)儲(chǔ)表示，市政流動(dòng)性工具僅適用于州、居民超過100萬(wàn)的城市和居民超過200萬(wàn)的縣。這引發(fā)了一些抱怨，因?yàn)樗麄儼疡R里蘭州的巴爾的摩和俄亥俄州的托萊多等中型城市，以及紐約郊區(qū)的韋斯特切斯特等大型縣排除在外。

　　富蘭克林鄧普頓固定收益（Franklin Templeton Fixed Income）市政債券集團(tuán)的投資組合經(jīng)理克里斯 斯佩里（Chris Sperry）表示，做出這些決定不應(yīng)取決于美聯(lián)儲(chǔ)。

　　“這是一個(gè)非常政治化的舞臺(tái)，”他說(shuō)：“美聯(lián)儲(chǔ)希望在多大程度上參與公共和市政財(cái)政？”這是一條危險(xiǎn)的路?！?/p>