財(cái)報(bào)季到了，這意味著市場(chǎng)上最大的玩家們正準(zhǔn)備發(fā)布非常重要的財(cái)報(bào)。Facebook(FB)就是其中的一個(gè)大玩家。這家社交媒體巨頭將在4月29日(周三)收盤后公布第一季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)。

　　在華爾街最令人期待的季度財(cái)報(bào)發(fā)布之前，RBC的馬克-馬哈尼(Mark Mahaney)一直在計(jì)算數(shù)字。這位五星級(jí)分析師認(rèn)為，考慮到廣告支出的回落，“華爾街對(duì)第一季度的估計(jì)很可能是樂觀的?！? 馬哈尼預(yù)計(jì)營(yíng)收、營(yíng)業(yè)收入和GAAP每股收益分別為167.8億美元、55.5億美元和1.62美元。這些數(shù)字明顯低于華爾街174.2億美元、60.5億美元和1.75美元的預(yù)期。

　　馬哈尼重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域是廣告收入增長(zhǎng)、用戶增長(zhǎng)與參與度。這并不奇怪，因?yàn)檫@兩個(gè)領(lǐng)域受COVID-19的影響最大，雖然各自的方向相反。

　　事實(shí)上，在那些頒布了最積極的措施來減少COVID-19蔓延的國(guó)家中，差異尤為突出，F(xiàn)acebook報(bào)告稱，在許多受影響最嚴(yán)重的國(guó)家中，廣告業(yè)務(wù)減弱，與此同時(shí)，總信息量增長(zhǎng)了50%。例如，自從危機(jī)襲擊意大利以來，人們?cè)贔acebook應(yīng)用上的花費(fèi)時(shí)間增加了70%。

　　然而，廣告支出而非參與度占了Facebook收入的大部分(實(shí)際上，幾乎所有的社交媒體平臺(tái)都是如此)。隨著經(jīng)濟(jì)的收縮和預(yù)算的削減，F(xiàn)acebook也將感受到?jīng)_擊。馬哈尼認(rèn)為，“FB在3月中旬之前，一直以20%左右的增長(zhǎng)速度下滑，直到3月中旬，增長(zhǎng)迅速減速。”

　　但最壞的情況還沒有到來。“我們假設(shè)第二季度將是受影響最嚴(yán)重的一個(gè)季度，除FX廣告收入同比下降21%，然后在第三季度(-11%)和第四季度(+5%)取得部分復(fù)蘇，”Mahaney表示。

　　盡管如此，盡管下調(diào)了預(yù)估，但Mahaney仍有足夠的增長(zhǎng)動(dòng)力讓他對(duì)Facebook長(zhǎng)期保持樂觀。這包括 “非常龐大且不斷增長(zhǎng)的用戶群”——29億活躍用戶，且仍在以兩位數(shù)的年增長(zhǎng)率增加用戶——其旗下的眾多品牌如WhatsApp等都已成熟，可進(jìn)一步貨幣化，以及高利潤(rùn)率推動(dòng)息稅折舊攤銷前利潤(rùn)率在50%左右。

　　因此，Mahaney重申了對(duì)Facebook股票的 “看漲 ”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為238美元，這意味著從目前的水平上看，該股的上漲幅度接近27%。

　　華爾街的其他人對(duì)Fakebook的長(zhǎng)期前景也不懷疑。強(qiáng)烈買入的共識(shí)評(píng)級(jí)是由36個(gè)買入，和一個(gè)持有和賣出各支持。平均目標(biāo)價(jià)為222.41美元，意味著未來一年內(nèi)可能有17%的上漲空間。