隨著增稅細(xì)節(jié)披露，對市場的潛在利空是否會進一步發(fā)酵成為焦點。歷史數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)濟處于健康狀態(tài)時，稅收因素似乎并不會對市場造成巨大破壞，不過不少機構(gòu)依然對后市持相對謹(jǐn)慎的態(tài)度。

　　經(jīng)濟數(shù)據(jù)強化復(fù)蘇預(yù)期

　　隨著疫苗分發(fā)進度加快和商業(yè)活動重新開放，美國經(jīng)濟動能正在迅速積聚。信息提供商IHS Markit 23日公布的數(shù)據(jù)顯示，受新冠肺炎疫情影響最嚴(yán)重的服務(wù)性行業(yè)擴張?zhí)崴?，服?wù)業(yè)PMI錄得2009年啟動數(shù)據(jù)采集以來的最高水平。與此同時，制造業(yè)在消費者需求的推動下繼續(xù)保持高水平運轉(zhuǎn)狀態(tài)。IHS Markit首席商業(yè)經(jīng)濟學(xué)家威廉姆森(Chris Williamson)表示，美國經(jīng)濟第二季度迎來強勁開局，放松管制、 刺激措施等因素都有助于提振需求。

　　經(jīng)濟復(fù)蘇帶動了就業(yè)市場的改善。美國勞工部稱，上周初請失業(yè)金人數(shù)環(huán)比回落3.9萬，至54.7萬，續(xù)創(chuàng)疫情以來新低，這也是去年3月以來美國首次連續(xù)兩周初請人數(shù)低于60萬，且未來幾周進一步下降的預(yù)期被進一步強化。

　　牛津經(jīng)濟研究院高級經(jīng)濟學(xué)家施瓦茨(Bob Schwartz)在接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，在刺激政策的幫助下，零售額和就業(yè)崗位增加印證了經(jīng)濟加速復(fù)蘇的信號。預(yù)計未來美國經(jīng)濟將維持穩(wěn)步溫和增長的態(tài)勢，消費者驅(qū)動的繁榮仍將成為主動力。服務(wù)業(yè)的復(fù)蘇令人振奮，施瓦茨認(rèn)為，這是勞動力市場持續(xù)改善的重要基礎(chǔ)。疫情期間，餐飲、休閑業(yè)受限制令影響，遭受重大打擊，消費者支出從服務(wù)轉(zhuǎn)向?qū)嵨锷唐?，隨著各地恢復(fù)正常秩序，服務(wù)業(yè)的崗位反彈已經(jīng)逐步占據(jù)整體的主導(dǎo)地位。

　　施瓦茨向第一財經(jīng)記者表示，他認(rèn)為美聯(lián)儲本次政策的前瞻性指引將與過去保持一致，雖然鮑威爾此前多次提及美國經(jīng)濟接近拐點，但美聯(lián)儲依然會考慮潛在的風(fēng)險，為維持寬松的貨幣政策提供依據(jù)。他向第一財經(jīng)記者分析道，以就業(yè)市場為例，少數(shù)族裔的整體就業(yè)率依然有限，這與美聯(lián)儲的最終目標(biāo)存在差距。

　　另一方面，對于外界關(guān)注的通脹風(fēng)險，美聯(lián)儲內(nèi)部的主流看法，依然是不具備持續(xù)性。因此他認(rèn)為，結(jié)合積極的增長前景、溫和的通脹以及支持性的財政和貨幣政策，資本市場的風(fēng)險偏好依然向好。

　　增稅沖擊波影響幾何

　　值得一提的是，在上周四相關(guān)報道見諸媒體后，美國三大股指一度出現(xiàn)超過1%幅度的跳水，因此有關(guān)增稅的任何消息在未來一周依然可能帶來市場波動。按照瑞銀的測算，事實上受到影響的美國應(yīng)稅國內(nèi)投資者，在美股市場中的占比僅約為25%，因此，即使提高資本利得稅，對股市的總體影響也比較有限。相比之下，沒有受到增稅提議影響的投資者，可能會迎來逢低買入的機會。

　　投資經(jīng)紀(jì)公司LPL金控(LPL Financial)市場策略師德特里克(Ryan Detrick)，分析了自1969年以來，資本利得率四次上調(diào)之后，標(biāo)普500指數(shù)的表現(xiàn)。他寫道，提高稅收對股市來說似乎不是一件好事，但實際上卻并非如此。

　　在1987年和2013年兩次增加資本利得稅后，股市在接下來六個月表現(xiàn)非常好。 雖然更早的1969年和1976年兩次增稅后市場表現(xiàn)不佳，但德特里克認(rèn)為，當(dāng)時美國經(jīng)濟已經(jīng)處于危機邊緣，而1987年和2013年則相對健康。他認(rèn)為，目前強勁的經(jīng)濟和寬松的美聯(lián)儲政策讓市場能夠從容地采取增稅措施。

　　另一方面，高盛預(yù)計，最終的稅率將提高到28%，而不是擬議的39.6%。當(dāng)然這并不意味著它不會對市場產(chǎn)生任何影響，市場在政策生效前可能會出現(xiàn)一輪拋售。

　　高盛表示，2013年政府上調(diào)資本利得稅時，最富裕的家庭出售了1%的股票。但是，在增稅正式生效后，他們便轉(zhuǎn)而買入相當(dāng)于其持股量4%的股票，這遠遠超過了此前的拋售量。

　　回到市場本身，財報季漸入佳境令本周看點十足，包括蘋果、亞馬遜、谷歌等科技巨頭和最近卷入爭議的特斯拉將公布季報，但不少機構(gòu)持相對謹(jǐn)慎的觀點。

　　美股期權(quán)市場上，一個月未平倉看跌期權(quán)與看漲期權(quán)的比值創(chuàng)近一年新高，顯示資金對短期市場波動進行了對沖和防范。