根據(jù)安泰科測(cè)算，2025年11月國(guó)內(nèi)氧化鋁加權(quán)平均完全成本（含稅）為2870元/噸，環(huán)比下降4元/噸，同比下降212元/噸。同期，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格重心下降至2869元/噸，環(huán)比下降76元或2.6%。11月氧化鋁行業(yè)處于盈虧平衡點(diǎn)附近，平均虧損1元/噸，較上月下降72元/噸。11月國(guó)內(nèi)氧化鋁開工產(chǎn)能9729萬噸/年，開工率85.1%，環(huán)比上升1.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　從原材料價(jià)格來看，11月份氧化鋁生產(chǎn)成本中三大原材料價(jià)格漲跌不一，鋁土礦和燒堿價(jià)格小幅下降，能源價(jià)格小幅上行，氧化鋁生產(chǎn)成本略有降低。礦，11月，國(guó)產(chǎn)鋁土礦價(jià)格基本持穩(wěn)，但進(jìn)口礦價(jià)格略有下降，氧化鋁企業(yè)整體用礦成本下降24元/噸；堿，本月液堿市場(chǎng)貨源整體供應(yīng)充足，且由于氧化鋁價(jià)格下降帶動(dòng)液堿價(jià)格小幅下降，氧化鋁生產(chǎn)燒堿成本較上月減少5元/噸；煤，11月，北方地區(qū)全面進(jìn)入供暖季，動(dòng)力煤市場(chǎng)在冬季剛性需求和持續(xù)偏緊的供給共同驅(qū)動(dòng)下，價(jià)格向上沖高，氧化鋁生產(chǎn)能源成本增加26元/噸。

　　當(dāng)前國(guó)內(nèi)50%氧化鋁產(chǎn)能處于虧損狀態(tài)，成本高位產(chǎn)能的虧損已超過200元/噸，氧化鋁企業(yè)正通過多措并舉、綜合施策，系統(tǒng)性地推動(dòng)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)成本的優(yōu)化與下降。鑒于氧化鋁價(jià)格下行趨勢(shì)未見拐點(diǎn)，行業(yè)預(yù)計(jì)將從局部虧損陷入更大面積的虧損，經(jīng)營(yíng)壓力驟增。

　　撰寫：安泰科 霍云波