1.核心邏輯：昨日滬銅收于 72680 元/噸，漲幅0.76%。宏觀方面，由于 Comex 銅大漲，周一滬銅高開低走。基本面上，進(jìn)口窗口重新關(guān)閉，短期內(nèi)恐難以再有大量進(jìn)口貨源補(bǔ)充，但隨著祥光方圓出銅后，國內(nèi)供應(yīng)呈現(xiàn)逐漸寬松狀態(tài);需求端隨著國內(nèi)穩(wěn)增長措施的出臺(tái)，需求回升預(yù)期較強(qiáng)?，F(xiàn)貨方面，節(jié)后第一個(gè)交易日，市場(chǎng)參與者因?yàn)榻阡X倉單質(zhì)押事件影響大家偏向謹(jǐn)慎，基本以甩貨換現(xiàn)為主，日內(nèi)升水呈現(xiàn)高開低走之勢(shì);外加盤面重新回到 73000 元/噸以上，下游畏高情緒下市場(chǎng)僅僅維持剛需補(bǔ)庫，節(jié)后補(bǔ)庫現(xiàn)象并不明顯。綜上、海外宏觀氛圍偏暖，國內(nèi)供需雙弱，但需求預(yù)期回升，短期銅價(jià)受美國經(jīng)濟(jì)和就業(yè)數(shù)據(jù)影響波動(dòng)加大，中期階段性反彈趨勢(shì)不變。

　　2.操作建議：短期謹(jǐn)慎做多

　　3.風(fēng)險(xiǎn)因素：美聯(lián)儲(chǔ)加息超預(yù)期、旺季需求被證偽、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)

　　4.背景分析：

　　外盤市場(chǎng)

　　LME 銅開盤 9730 美元/噸，收盤 9743 美元/噸，較前日收盤價(jià)漲 2.34%現(xiàn)貨市場(chǎng)

　　上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)于升水 220~升水280 元/噸，均價(jià)升水250 元/噸，較前一日下滑 20 元/噸。平水銅成交價(jià)格73150-73280 元/噸，升水銅成交價(jià)格 73170-73300 元/噸。